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策略摘要
煤頭甲醇檢修量級仍在，總平衡表8-9月進入小幅去庫預期，邊際好轉，但庫存絕對水平仍偏高。另外，關注非電煤波動。外盤開工率或導致Q4進口下降，繼續持續去庫預期。
市場分析
本周西北暫無周初指導價。雖然非一體化煤頭檢修峰值暫過，但檢修量級尚可，煤頭甲醇開工提升速率仍慢，內地偏強。上游非電煤價走勢偏弱，保供穩價背景下，內蒙非電煤價有所回落
外盤開工仍在低位，市場擔憂Q4進口量快速下滑。伊朗負荷低位，伊朗Busher及Marjan甲醇裝置7月下旬故障檢修， kaveh仍待重啟，ZPC復工后穩定，伊朗kimiya低負荷而近期有檢修計劃，Sabalan加入檢修。北美裝置亦維持檢修及低負荷。俄羅斯Metafrax恢復但負荷不高。馬油2條線8.2重啟中，關注重啟進度。
外購MTO方面。魯西MTO計劃8.10檢修15-20天。
策略
（1）單邊：1月合約逢低配多。目前港口庫存仍偏高，但8月往后預期持續去庫；關注非電煤價的波動。
（2）跨品種套利：觀望。
（3）跨期套利：1-5價差逢低做正套。
風險
原油價格波動，煤價波動
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