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策略摘要
煤頭甲醇檢修量級仍在，總平衡表8-9月進(jìn)入小幅去庫預(yù)期，邊際好轉(zhuǎn)，但庫存絕對水平仍偏高。另外，關(guān)注非電煤波動。外盤開工率或?qū)е翾4進(jìn)口下降，繼續(xù)持續(xù)去庫預(yù)期。
市場分析
內(nèi)蒙北線2300元/噸（0），內(nèi)蒙南線2250元/噸（0），出貨順暢。本周西北廠庫25.6萬噸（+2.7萬噸），西北待發(fā)訂單量15.3萬噸（+1.7萬噸）。
雖然非一體化煤頭檢修峰值7月中暫過，但檢修量級尚可，煤頭甲醇開工提升速率仍慢，內(nèi)地偏強(qiáng)。但同時關(guān)注非電煤價波動，保供穩(wěn)價背景下，非電煤價仍有回落預(yù)期。
外盤裝置方面，伊朗短期開工仍偏低，伊朗Busher及Marjan甲醇裝置7月下旬故障檢修， kaveh仍待重啟，ZPC復(fù)工后7成5負(fù)荷。7.28再度傳出，伊朗kimiya裝置亦開始停車檢修2周（后亦有傳聞僅5成以下負(fù)荷），伊朗裝置集中短停，市場擔(dān)憂Q4進(jìn)口量有重新下滑預(yù)期。
港口MTO裝置變動情況。天津渤化7.27傳出短停檢修消息，但7.28再度7成運行。而南京誠志MTO一期及二期逐步恢復(fù)。港口需求暫持穩(wěn)。
本周港口庫存112.2萬噸（+4.6萬噸），江蘇67萬噸（+7.3萬噸），卸港集中，提貨下降。浙江22.9萬噸（-0.3萬噸），華南22.2萬噸（-2.4萬噸）。預(yù)計7月29日至8月14日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在60萬噸，到港量級下滑但短期壓力仍在。
策略
（1）單邊：1月合約逢低配多。目前港口庫存仍偏高，但8月往后預(yù)期持續(xù)去庫；關(guān)注非電煤價的波動。
（2）跨品種套利：觀望。
（3）跨期套利：9-1價差逢高做反套。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動
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