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一、內地周初挺價
（1）內蒙北線2510元/噸，出貨順暢；內蒙南線2480元/噸。本周西北待發訂單量18.8萬噸（+1.1萬噸）再度走高，西北工廠庫存23.3萬噸（+0.6萬噸）。周初化工品種反彈是在交易上海疫情拐點后的需求反彈預期，但傳統下游的需求回升仍待觀察。
（2）非電煤價仍陰跌，煤頭成本支撐線有所回落。
二、本周港口庫存僅小幅回升
（1）本周港口庫存82.7萬噸（+1.4萬噸）。其中江蘇46.1萬噸（+0.1萬噸），卸港仍慢，但提貨量亦有下滑。另外，浙江17.2萬噸（+1.8萬噸），陸續卸港；華南19.4萬噸（-0.5萬噸）。預計4月21日至5月8日沿海地區進口船貨到港量75萬噸附近，相較4月15日至5月1日沿海地區進口船貨到港量72萬噸，到港壓力持續高位。
（2）外盤開工仍有部分檢修，埃及梅賽尼斯3月底兌現檢修。ZPC一條線4月中旬檢修15天。伊朗busher165萬噸3月下旬至4月上旬檢修而近兩日復工。南美MHTL一條190萬噸3月下旬檢修30-40天。
三、策略思考：
（1）單邊：觀望。4月全國及港口均處于小幅累庫周期，下方空間關注煤價波動。
（2）跨品種套利：4月平衡表預判甲醇/PP庫存比值有所反彈，PP-3MA短期做擴。
（3）跨期套利：觀望。
風險：原油價格波動，煤價回落程度，疫情改善后的需求反彈程度。
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