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一、內地甲醇持續挺價
（1）西北價格持續堅挺，內蒙北線2700元/噸（-115），南線2760元/噸（-60），能化回調背景下，中下游轉為觀望。本周西北簽單量仍在22.4萬噸（-0），訂單回落速率有所慢于預期，高價背景下中下游情緒有所轉淡；西北廠庫22萬噸（-3.8萬噸）持續回落。
（2）烏克蘭或無意再加入北約，且愿意就被占領土與俄方討論，俄烏沖突出現轉機，原油快速高位回調，帶動能化板塊周四高位回調。
（3）化工用煤現價仍堅挺，關注后續指導情況。
二、港口庫存去庫幅度尚可
（1）本周港口庫存75.2萬噸（-5.3萬噸），其中江蘇45.4萬噸（-0.6萬噸），進口船貨和國產貨物陸續到港；浙江15.4萬噸（+0），卸貨仍偏慢；華南14.4萬噸（-4.7萬噸）。預計3月11日至3月27日沿海地區進口船貨到港量61萬噸，到港節奏性回升。
（2）江蘇港口庫存絕對量級仍偏低，貢獻價格彈性。伊朗部分工廠僅簽訂3個月的招標量，仍反映伊朗工廠挺價意愿，留意其他工廠簽訂情況。
策略思考：
（1）單邊：謹慎看多。甲醇3月自身供需矛盾不大，定價的主導因素主要是煤價及油價，注意防范風險。
（2）跨品種套利：3-5月平衡表預判甲醇/PP庫存比值小幅下降，傾向逢高做縮。
（3）跨期套利：觀望。
風險：原料煤價波動帶來的成本支撐擺動，伊朗合約貨簽訂進度。
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