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一、浙石化PX逐步提負，PX加工費持續低位
（1）11.8降負至2成，計劃11.10檢修2個月。
（2）10月25日榮盛發公告，商務部同意安排浙江石油化工有限公司煉化二期項目2021年原油非國營貿易進口允許量1200萬噸。11月1日，浙石化PX兩條線已提升負荷，PX供應量逐步回升，后續第三條線亦有提負預期，PX加工費已左側壓至低位。
二、PTA開工率仍階段性高位，PTA進入累庫周期
恒力3#220萬噸恒力石化11.5-11.25兌現檢修，PTA加工費低位反彈。
三、長絲仍偏弱
（1）長絲產銷回升至55%。
（2）2021年10月紡織服裝出口289.37億美元，增長16.47%；其中紡織品出口125億美元，增長7.19%；服裝出口164.37億美元，增長24.68%。
平衡表展望：PTA11-12月逐步進入累庫周期。
策略建議：
（1）單邊：PTA及PX加工費基本壓縮到位，原油基準預期回調有限，單邊價格觀望。
（2）跨期套利：累庫預期背景下，1-5價差反套。
風險：PTA工廠對檢修節奏的把控，浙石化PX負荷情況，聚酯降負的維持時間
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