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上周截止周五，MA2201收于2768元/噸，較前一周-85元/噸。現貨方面，太倉2833元/噸，較上周-22元/噸，太倉基差65元/噸，較上周+63元/噸；內蒙北線2600元/噸，較上周-300元/噸；魯南3000元/噸，較上周-100元/噸。
內地供應方面，卓創甲醇開工率64.4%（-0.9%），西北開工率76%（+0.1%），供應開始回落。煤頭方面，河南、山東、內蒙檢修復工仍慢，山西煤頭仍在檢修；氣頭方面青海中浩停車，遠興降至5成。西北待發訂單量13.2萬噸（+1.4萬噸），回升較慢。
內地需求方面，MTO需求部分恢復，久泰MTO10月底已恢復；大唐多倫目前甲醇降至7成但MTP未重啟。傳統下游恢復仍慢，傳統下加權開工率35.9%（+0%），同比仍低位，甲醛16.7%（+0.3%），二甲醚17.8%（-0.5%），MTBE44.1%（-4.3%），醋酸負荷90.1%（+2.5%）。
預計11月5日到11月21日沿海地區進口船貨到港量在51萬噸，相比預計10月22日到11月7日沿海地區進口船貨到港量在61萬噸，到港量級回落。外盤裝置開工有所回落，伊朗kaveh仍停車，marjarn短停；特立尼達M5短停；BMC仍停車。
MTO需求方面，本周卓創MTO開工率63.7%（-1%）。寧波富德MTO檢修推遲至12月。斯爾邦及興興復工仍待定。南京誠志二期MTO10月中至年底檢修。
庫存方面，卓創港口總庫存85.2（-7萬噸），去庫速率仍快于預期，其中的江蘇庫存48.5萬噸（-8萬噸），而江蘇可流通庫12.3萬噸（-1.7萬噸），華南14.3萬噸（-0.5萬噸），浙江22.4萬噸（+1.4萬噸），港口回流內地，提貨量持續高位貢獻港口快速去庫。西北工廠庫存23.94萬噸（+2.5萬噸），西北工廠庫存壓力逐步累積。
11月3日，全國煤炭交易中心與各省、自治區、直轄市發改委等有關部門舉行線上會議，提及煤價要回歸至理性區間，但也絕不允許再度不合理的大幅上漲。煤化工板塊前期交易成本坍塌的邏輯或逐步進入尾聲，逐步從交易成本坍塌邏輯轉向交易甲醇自身基本面，即季節性去庫預期的邏輯。目前港口去庫方向按預期去庫方向進行。
策略：
單邊：謹慎看多，成本坍塌邏輯逐步進入尾聲，關注11-12月去庫預期。
跨品種套利：11-12月平衡表預判甲醇去庫幅度較PP大，PP01-3MA01價差仍是逢高做縮。
跨期套利：1-5價差暫觀望。
關注及風險點：
原料動力煤價格波動帶來的成本支撐擺動，西北煤化工雙控減產落地情況，MTO企業檢修計劃兌現情況，Q4氣頭限產具體情況。
目前部分國家疫情仍未得到有效控制，對原料及下游進出口產生了一定影響。“雙控”目標，對國內供需平衡產生深遠影響。此種局面下，2021年四季度化塑市場如何演繹？企業如何降低、化解風險？更多詳情信息，可掃碼關注買化塑研究院【化塑產業鏈決策系統】。
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