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一、浙石化PX有提負預期，但9-10月仍有其他PX檢修計劃，亞洲PX小幅累庫預期
（1）福佳大化140萬噸PX10月有計劃檢修30-45天，恒力石化225萬噸PX計劃9月下旬檢修2-3周。亞洲PX9-10月小幅累庫預期，PX加工費預期回落，但壓縮空間有限。
（2）據普氏消息，浙石化可能在9月份獲得額外的450萬噸原油進口配額，用于其新的2000萬噸/年二期項目，預期此前低負荷的二期PX有提負可能。
（3）調油價差重新上抬，調油需求重新上調。
二、PTA逸盛新材料供應回歸，9月迎來個累庫階段
（1）逸盛新材料360萬噸其中第二條線120萬噸已8.25已出品，另外一條120萬噸亦有啟動計劃，總負荷提升至8成附近，PTA供應快速回歸。
（2）9-10月仍有多套此前檢修傳聞及檢修計劃的裝置未兌現，如恒力5#250萬噸、逸盛大化225萬噸等，若檢修兌現，則9-10月累庫速率相當可控，預計PTA加工費在450元/噸是階段性底部。
三、終端持續負反饋，長絲降負
（1）終端外貿及內銷訂單仍相對較差，減少對長絲采購積極性，導致長絲庫存快速累積， 8月中下旬開始長絲開始快速降負，抑制PTA需求。
平衡表展望：長絲檢修持續背景下，PTA9月平衡表迎來首度累庫拐點，但累庫速率可控。9月亞洲PX平衡表延續小幅累庫預期。
策略建議：
（1）單邊：謹慎看多，PTA及PX加工費再壓縮空間有限。
（2）跨期：1-5價差觀望。
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