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瀝青：成本端支撐，現(xiàn)貨價格延續(xù)上揚
1、7月5日，瀝青期貨下午盤收盤行情：BU2109合約下午收盤價3550元/噸，較昨日結(jié)算價上漲46元/噸，漲幅1.31%，持倉351714手，增加19662手，成交4463617手，減少12145手。
2、重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價：東北，3350-3470元/噸；山東，3330-3430元/噸；華南，3450-3500元/噸；華東，3500-3550元/噸。
觀點概述：昨天期貨價格重新走強，主要來自成本端的支撐，上周歐佩克會議的延期以及美國庫欣庫存的下降推動原油繼續(xù)上漲。瀝青則在上周調(diào)整之后，價格重新企穩(wěn)。在成本端支撐下，昨天現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲。目前瀝青的中線邏輯不變，隨著配額趨緊以及地?zé)捝a(chǎn)成本的抬升，將會見到后期供應(yīng)的減量，疊需求逐步進入旺季，瀝青中線供需預(yù)期好轉(zhuǎn)，預(yù)計價格有望維持偏強震蕩。保持多頭思路，逢低買入為主。
策略建議：謹慎偏多
風(fēng)險：原料供應(yīng)大幅減少；國際油價反彈，需求大幅回升等。
PTA：新鳳鳴檢修兌現(xiàn)，09合約博弈程度加劇
平衡表展望：TA檢修兌現(xiàn)偏少則7月中下現(xiàn)累庫拐點；若TA檢修全兌現(xiàn)背景下，7月仍繼續(xù)去庫，累庫拐點或再度后移；PX7月累庫速率有限，預(yù)期PX加工費壓縮空間有限
策略建議：
（1）單邊：謹慎看漲。
（2）跨期：09合約持倉量大于可交割庫存，擠虛盤博弈占主導(dǎo)，情緒不確定性較大，建議觀望；累庫拐點推遲至7月下8月初，屆時09持倉亦逐步下降到位，屆時9-1價差或逐步見頂回落。
風(fēng)險：PTA工廠檢修計劃兌現(xiàn)力度，終端投機補庫力度，汽油溢價對芳烴供需改善的持續(xù)性。
甲醇：港口庫存持續(xù)偏弱，后續(xù)累庫預(yù)期
平衡表展望：逐步進入7-9月連續(xù)累庫周期。關(guān)注7月MTO裝置檢修兌現(xiàn)情況
策略建議：
（1）單邊：謹慎看空。
（2）跨品種：7月預(yù)期甲醇/PP庫存比值回落，對應(yīng)PP-3MA價差縮小，但目前PP-3MA價差歷史偏低，選擇觀望。（3）跨期：9-1跨期價差繼續(xù)反套。
風(fēng)險：煤頭甲醇檢修兌現(xiàn)情況，外購甲醇MTO裝置的虧損性檢修可能。
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