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PTA：加工費回落，聚酯產銷持續偏弱
平衡表展望：長絲逐步檢修，5-6月需求下修，5月轉為小幅去庫，去庫速率放緩，加工費預期轉弱；PX5-6月仍偏緊，關注調油需求對PX的支撐
策略建議：
（1）單邊：觀望。
（2）跨期：9-1價差反套。
風險：PTA工廠檢修計劃兌現力度，聚酯長絲負反饋檢修兌現力度，汽油溢價對芳烴供需改善的持續性。
甲醇：港口庫存小幅回升
平衡表展望：4月快速去庫，5月平衡表從累庫預期轉為走平預期，滯后到6月才進入小幅累庫周期。庫存拐點的露出或不及此前預估明顯。
策略建議：
（1）單邊：本輪甲醇大幅上漲已大幅反映5月下旬偏強的基本面，后續逐步回歸理性，中性對待。
（2）跨品種：5-6月預期甲醇/PP庫存比值回落，對應PP-3MA價差持續縮小。
（3）跨期：9-1跨期價差逢高反套。
風險：煤頭甲醇后續負荷變動，外購甲醇MTO裝置的虧損性檢修可能，6月船貨是否仍有延后到港可能。
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