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甲醇:西北部分停售，港口關注常州富德后續(xù)重啟動向
平衡表展望：總平衡表4月重新累庫預期
（1）內(nèi)地供需最緊時段或已過，新增裝置方面4月面臨中煤鄂能化100萬噸新增投產(chǎn)壓力；存量裝置方面，3月底煤頭春檢峰值暫過。
（2）進口預估方面，二季度仍有玉皇170萬噸新增產(chǎn)能壓力，并且前期伊朗春檢結束后，Q2甲醇進口量逐步恢復至105萬噸/月以上。并且具體分伊朗、阿聯(lián)酋、阿曼、新西蘭、馬來西亞、中南美等地區(qū)的裝置開工率與來自上述地區(qū)的甲醇進口量之間的關系，分別估算來自每個地區(qū)的進口恢復情況。
（3）外購MTO甲醇方面，渤化180萬噸裝置仍需待7-9月份才能兌現(xiàn)。而目前常州富德100萬噸及康乃爾90萬噸長停裝置的復產(chǎn)進度仍未確定。
（4）作Q2平衡表預估，在常州富德及康乃爾未能及時復產(chǎn)背景下，Q2甲醇重新累庫速率較快；而在該2套裝置5月復產(chǎn)假設下，平衡表仍是小幅累庫為主。
（5）結合PP平衡表Q2的預估，MA/PP平衡表庫存比值4月高位盤整，5-6月回縮。
策略建議：跨品種價差的展望，4月甲醇/PP庫存比值預估延續(xù)上升，PP-3MA價差短期逢回調(diào)做擴大；5-6月預期甲醇/PP庫存比值回落，對應中期逐步見頂回落。
風險：歐美分流甲醇量級超預期，煤頭甲醇能控減產(chǎn)超預期，原一體化裝置改外購甲醇量級超預期。
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