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PTA：下游采購氣氛好轉，TA基差快速反彈
一、PX檢修仍不多
（1）寧波中金11月底計劃檢修2個月。PX生產利潤持續歷史低位，但額外檢修仍不足。（2）埃克森美孚80萬噸10.23已重啟。（3）新日本石油知多40萬噸PX計劃在2021年10月開始關停。
二、聚酯工廠采購回暖，TA基差快速反彈
（1）隔夜原油大漲，結合TA加工利潤壓至低位，有成本推漲反彈可能。（2）TA主港基差從-210元/噸附近快速反彈至-180元/噸附近，一方面是聚酯工廠適當補庫存，另一方面是絕對低價下的投機采購氣氛回暖；目前期現套利潤仍大，但交割庫容亦偏緊。（3）逸盛大化375萬噸11.1-11.14檢修。后續關注逸盛海南、虹港、晟達等裝置，市場仍有檢修預期。
三、聚酯產銷仍一般
（1）新訂單走弱后，終端織造開工小幅回落至91%（-1%），備貨積極性仍不高；長絲產銷周初仍一般在60%，而短纖的產銷稍回升至51%。
平衡表展望：
市場預期檢修全兌現背景下，則11月能實現小幅去庫，然而12月重新快速累庫。
策略建議：
（1）單邊：中性。
（2）基差：無風險套利窗口打開，買現貨拋TA05無風險套利機會。
（3）跨品種：11-12月平均累庫擔憂，板塊內驅動排名靠后。（4）跨期：等待下一輪TA檢修兌現后的1-5價差反彈，給予11-12月重新累庫的反套進場空間。
風險：TA工廠檢修計劃的兌現力度；下游的再庫存空間；下游需求改善的持續性。
甲醇：內地大幅推漲，至銷區套利窗口基本關閉
平衡表展望：總平衡表在12月中旬西南氣頭限產兌現的預估背景下，及盛虹MTO提前至12.2大修，11月小幅去庫，12月快速累庫。
策略建議：
（1）單邊：謹慎看多。
（2）跨品種：MA/PP平衡表庫存比值10-12月持續回落，繼續多MA2101空PP2101對沖組合。
（3）跨期：5月合約含常州富德復工預期，結構上5月合約更強；然而11-12月總平衡表未有明顯繼續累庫壓力，且11月仍有去庫預期，跨期1-5價差仍有反彈預期。
風險：伊朗剩余未檢修裝置的補充檢修情況，西南氣頭實際的限氣時間節點及幅度，盛虹MTO兌現檢修的時間節點
雖然受公共衛生事件影響，今年化塑行業受到一定沖擊，但在國家復工復產政策支持下，化塑行業同樣走出了一波“不同尋常”的行情。目前國內疫情基本得到控制，但部分國家疫情仍未得到有效控制，對原料及下游進出口產生了一定影響，此種局面下，化塑市場如何演繹？企業如何降低、化解風險？
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