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現貨持穩、期貨反彈，試空頭寸謹慎持有
策略摘要
行情回顧：
L1609漲1.84%至8025元/噸，成交52.5(-14.4)萬手；持倉50.2(-3.1)萬手。PP1609漲2.75%至6587元/噸，成交61.5(+3.5)萬手，持倉62.0 (-0.8)萬手。
市場要聞及監測重點變化：
1、現貨：LLDPE華北，7042中油掛牌8600元/噸，指導價8500元/噸；中石化定價8550元/噸；市場價8400~8500(-50)元/噸。PP華東，T30S主流出廠價6700~6800(+0)元/噸，主流市場價6750~6850(+0)元/噸。
2、外盤：LLDPE(丁烯基)CFR中國1110(+0)美元/噸，人民幣價9140元/噸；PP(均聚)CFR中國905(+0)美元/噸，人民幣價7480元/噸。
3、倉單：大商所LLDPE注冊倉單586(-135)手；PP注冊倉單256(-21)手。
投資邏輯：
月底石化壓力不大、現貨價格堅挺，LLDPE現貨大穩小落，PP現貨價格持穩，期貨減倉反彈。
預期供應壓力提升、但即期現貨貨源不多，期貨倉單持續注銷也側面印證這一點；月底上游庫存壓力不大、現貨價格相對穩定，新增供應進入市場前，基差以期貨反彈修復。但進入6月供應偏緊壓力將逐漸緩解，目前市場也僅呈現減倉反彈。我們依舊認為后期供過于求局面將繼續表現，當前價格不足以平衡未來的供應預期，維持逢高拋空思路。空單PP1609暫時離場，L1609止損參考8100元/噸一線持有。
期現：L1609較華北低端貼水375元/噸，PP1609對華東低端貼水163元/噸。
投資建議：
L9-1正套持有。L1609空單持有。
風險提示：
布倫特原油突破35~55美元/桶區間。
宏觀預期大幅改善，提振遠月價格。
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