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2016年一季度LLDPE氣勢如虹,持續上漲,連續三個月月線上漲。一月和二月國際原油低位震蕩,一度跌破30美元/桶,創2004年來的新低。原油價格持續走低,春節期間石化庫存積累明顯,但并未影響塑料繼續走強。三月原油反彈,站上40美元/桶,塑料進入農膜需求旺季,支持塑料價格上漲。
原油市場
2016年一季度國際原油先抑后揚,1月國際原油大幅下跌,跌破30美元/桶,跌至2004年來最低水平。
2月中旬在多哈閉門會議上,沙特、俄羅斯、委內瑞拉及卡塔爾同意將石油產量凍結在1月水平,并號召其他產油國遵守協議。4月中旬OPEC產油國及非OPEC產油國舉行會議,商談凍產協議,后期原油價格回升有賴于凍產協議的執行。
現貨市場情況
一季度LLDPE現貨價格表現堅挺,一方面期貨價格上漲帶動現貨,另一方面是3月是下游需求傳統旺季,剛需依然充足,支撐現貨價格上漲。2016年PE檢修高峰期主要集中在4-7月份,伴隨檢修集中期,市場供應量減少。去年檢修高峰也是第二季度,去年塑料走勢是前高后低,大規模裝置檢修支撐后期塑料價格。
總結與操作建議
4月中旬OPEC產油國及非OPEC產油國舉行會議,商談凍產協議,后期原油價格回升有賴于各方合作。
今年將有多套PE裝置建成投產,上半年中煤蒙大和神華新疆PE裝置將投產,將多PE供給端產生影響。一季度是塑料農膜的需求旺季,四月后下游剛性需求逐漸轉弱。二季度石化裝置檢修規模較大,將減少PE供給。一季度貿易商補庫存,石化庫存下降明顯,但貿易商庫存積累明顯?？傮w看來,新產能投放疊加下游需求轉弱,PE供需轉弱。凍產協議利好國際原油,PE裝置檢修減少供給,這些將對PE基本面產生一定提振,二季度塑料走勢震蕩偏弱,價格重心或下移。預計二季度L1609和合約區間在7500-9000元/噸,建議期現價差收斂后做空09合約。
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