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市場情緒漸穩(wěn)，關注反彈力度
策略摘要
行情回顧：
L1609漲1.02%至7940元/噸，成交55.5(-20.3)萬手；持倉52.8(-0.5)萬手。PP1609跌1.14%至6312元/噸，成交60.4(-19.1)萬手，持倉66.5 (+2.7)萬手。
市場要聞及監(jiān)測重點變化：
1、現(xiàn)貨：LLDPE華北，7042中油掛牌8700元/噸，指導價8600元/噸；中石化定價8550元/噸；市場價8450~8600(-50)元/噸。PP華東，T30S主流出廠價6600~6800元/噸，主流市場價6600~6800(-50)元/噸。
2、外盤：LLDPE(丁烯基)CFR中國1110(+0)美元/噸，人民幣價9140元/噸；PP(均聚)CFR中國930(+0)美元/噸，人民幣價7680元/噸。
3、倉單：大商所LLDPE注冊倉單721(-211)手；PP注冊倉單352(+0)手。
投資邏輯：
兩品種期貨走勢繼續(xù)分化，現(xiàn)貨價格均有所走弱，L1609主要依靠反彈修復基差。
5月底至6月中旬，前期檢修裝置逐漸重啟，供應壓力提升，而檢修因素對PP供應波動的影響相對較大。丙烯價格繼續(xù)松動，為PP提供利空。我們依舊認為后期供過于求局面將繼續(xù)表現(xiàn)，主力合約仍有調(diào)整需求，維持逢高拋空思路。
近期兩品種期貨快速下跌，有整體市場系統(tǒng)性影響因素，而從PP、LLDPE基差及兩品種交割后倉單變化來看，現(xiàn)貨貨源并不多，基差擴大后存在修復需求，這一點對于LLDPE相對有利。隔夜黑色版塊跌勢放緩，而外盤品種在美元走強背景下、表現(xiàn)并不弱，預計聚烯烴期貨亦存在反彈需求，建議止損下移持有、遇急跌先行離場，等待反彈后的繼續(xù)拋空機會。
買L1609空PP1609頭寸續(xù)持，波動區(qū)間擴大至1700元/噸。PP1609試空頭寸繼續(xù)持有，目標下移至6000元/噸，止損6350元/噸。
期現(xiàn)：L1609較華北低端貼水510元/噸，PP1609對華東低端貼水288元/噸。
投資建議：
L9-1正套持有。LP09價差擴大頭寸持有。PP1609空頭止損下移持有。
風險提示：
布倫特原油突破35~50美元/桶區(qū)間。
下游利潤好轉(zhuǎn)，重新入市采購。
宏觀預期大幅改善，提振遠月價格。
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