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品種強弱交替分化，關注反彈拋空機會
策略摘要：
本期觀點：
上周兩品種現貨價格持穩，港口、上游及整體社會庫存均出現回落，PP出廠價與現貨價格倒掛局面解除。
需求方面，PE下游開工小落，PP下游開工持穩。供應方面，PP受神華寧煤MTP大修支撐，LLDPE將新增神華包頭轉產LLDPE影響。成本方面，各路徑利潤尚可維持。由于丙烯價格堅挺、PP粒料價格走弱，山東地區PP粉料利潤出現倒掛、粉料企業開工下降。從供需面角度看，PP略強于LLDPE的情況仍有一定延續性，未來仍需重新平衡，畢竟目前L-P1609價差1340元/噸，而現貨價差1750元/噸。兩者強弱重新轉換的關注點在于丙烯價格能維持多長時間的強勢，未來兩周內萬華提升負荷，衛星、海越重啟對丙烯價格是否產生沖擊。
我們依舊認為后期供過于求局面將繼續表現，主力合約仍有調整需求，維持逢高拋空思路。在PP1609反彈完成前，持續關注并等待建立PP1609空單及L-P短線價差擴大頭寸的機會。
操作建議：
L9-1正套持有。
風險點：
布倫特原油突破30~45美元/桶區間
下游利潤好轉，重新入市采購
宏觀預期大幅改善，提振遠月價格
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