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供需矛盾待累積，對(duì)沖頭寸繼續(xù)持有
策略摘要
行情回顧：
L1701跌1.28%至8840元/噸，成交35.7(-6.1)萬手;持倉(cāng)46.0(-0.6)萬手。PP1701跌1.82%至7355元/噸，成交30.6(+6.1)萬手，持倉(cāng)53.4(+3.9)萬手。(數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng))
市場(chǎng)要聞及監(jiān)測(cè)重點(diǎn)變化：
1、現(xiàn)貨：LLDPE華北，7042中油掛牌9100元/噸;中石化定價(jià)9150~9350元/噸;市場(chǎng)價(jià)8950~9050(+0)元/噸。PP華東，拉絲主流出廠價(jià)8250~8600 (+100)元/噸，主流市場(chǎng)價(jià)8200~8300(+0)元/噸。(數(shù)據(jù)來源：隆眾石化)
2、外盤：LLDPE(丁烯基)CFR中國(guó)1130美元/噸，人民幣價(jià)9550元/噸;PP(均聚)CFR中國(guó)960(+5)美元/噸，人民幣價(jià)8130元/噸。(數(shù)據(jù)來源：隆眾石化)
3、倉(cāng)單：大商所LLDPE注冊(cè)倉(cāng)單2709(+0)手;PP注冊(cè)倉(cāng)單240(+0)手。(數(shù)據(jù)來源：大連商品交易所)
投資邏輯：
PP出廠價(jià)上調(diào)，市場(chǎng)價(jià)格受期貨下跌影響。遠(yuǎn)月合約基差走強(qiáng)，PP1701基差維持偏高水平。
LLDPE下半年供需中性，L1701合約上行推動(dòng)力在于預(yù)期改善，當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐，多頭底倉(cāng)持有。PP內(nèi)外盤價(jià)格平水，但期貨遠(yuǎn)期貼水格局下，除非外盤貼水PP1701，否則進(jìn)口實(shí)際增長(zhǎng)難度較大;當(dāng)前受地?zé)挋z修影響，國(guó)內(nèi)丙烯價(jià)格上行，對(duì)外采丙烯制PP成本有支撐;PP拉絲排產(chǎn)比例不斷提高，對(duì)沖國(guó)內(nèi)檢修損耗，PP拉絲現(xiàn)貨價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)主要依賴丙烯強(qiáng)勢(shì)及裝置檢修，關(guān)注這兩個(gè)因素的變化情況。PP1701基差有效性存疑，等待PP15正套加倉(cāng)機(jī)會(huì);激進(jìn)者可少量介入PP1701短線空單，急跌離場(chǎng)。
期現(xiàn)：L1609較華北低端升水40元/噸，PP1609對(duì)華東低端升水25元/噸。L1701較華北低端貼水110元/噸，PP1701對(duì)華東低端貼水845元/噸。
投資建議：
L1701于8800~8900元/噸試多。PP15正套底倉(cāng)持有。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
布倫特原油突破35~55美元/桶區(qū)間;意外檢修增多
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