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慧正資訊：3月12日，防水龍頭東方雨虹（002271.SZ）發布公告，宣布調整2024年度利潤分配預案，擬向全體股東每10股派發現金紅利9.25元，總額達22.09億元，并計劃在2025年推出中期分紅。這一調整標志著公司首次嘗試“分次分紅”模式，通過優化分紅節奏，既保障股東回報的穩定性，又為戰略布局騰挪資金空間，進一步夯實長期價值邏輯。
分次分紅：從單次派發到“細水長流”
此次分紅策略的核心變化在于節奏調整——由年度單次派發改為“年度+中期”分次實施。盡管分紅總額未變，但分次派發的模式顯著提升了資金使用效率。公司表示，此舉既能強化財務儲備以應對海外擴張、技術創新等戰略投入，又能通過多次現金回饋增強投資者獲得感，形成“經營穩健—分紅穩定—資金反哺業務”的正向循環。
對于市場關注的資金平衡問題，東方雨虹明確強調，分次分紅并非削減股東回報，而是將資金分配與業務周期深度綁定。例如，海外供應鏈建設（如美國TPO工廠、沙特無紡布基地）需分階段投入，中期分紅更能匹配海外建設發展，同時維持資產負債率較低水平（2024年末為43.39%、2023年末為43.90%），為后續融資預留彈性空間。
零售與海外雙引擎驅動，分紅底氣何在？
分次分紅的底氣源于公司基本面的持續向好。2024年報顯示，東方雨虹零售渠道營收達102.09億元，同比增長9.92%，其中民建集團營收93.73億元，同比增長14.58%，零售業務占比提升至36.39%，成為增長主引擎，公司經營凈現金流亦持續改善，2024年報顯示，東方雨虹經營活動產生的現金流量凈額34.57億元，較上年同期增加64.39%。此外，海外市場更呈爆發態勢：馬來西亞基地完成試產，加拿大胎基布基地啟動建設，越南區域代理快速鋪開，海外業務作為“第三增長曲線”已初具規模。
值得關注的是，公司近年持續加碼渠道下沉與海外產能前置，這類長周期投入往往需匹配靈活的資金規劃。分次分紅模式恰好解決了“既要分紅穩信心，又要留足子彈拓市場”的矛盾，使股東短期收益與公司長期戰略得以兼顧。
長期主義的勝利：低負債、高分紅、強增長
東方雨虹此次策略調整，本質是長期主義思維的落地。通過分次分紅，公司既保持了上市以來連續17年分紅的紀錄，又為技術創新、產品升級等核心投入留出余地。進一步鞏固技術壁壘。
對于投資者而言，分次分紅或成A股“提質增效”新樣本。一方面，分紅頻次提升可縮短回報周期，增強持股體驗；另一方面，穩定的分紅預期與清晰的戰略布局（零售+海外）形成共振，有望吸引長線資金增配。分次分紅是更精細化的價值分配。
在A股分紅新規引導下，東方雨虹以“分次分紅”破題，既響應了鼓勵提高分紅頻次的政策導向，又為自身戰略推進構建了彈性資金池。這一舉措創新或為更多實業公司提供參考——當分紅不再是非此即彼的選擇，長期價值創造的路徑將更加清晰。
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