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慧正資訊：10月29日晚間，偉星新材披露了2024年三季度報(bào)告。
01
市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)承壓，營(yíng)收37億
報(bào)告顯示，2024年前三季度，偉星新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.73億元，同比增長(zhǎng)0.71%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.24億元，同比下降28.64% ；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~8.12億元，同比增長(zhǎng)1.12%，在市場(chǎng)需求和經(jīng)營(yíng)承壓下，繼續(xù)保持了高質(zhì)量經(jīng)營(yíng)狀態(tài)；基本每股收益0.40元，同比下降27.27%。
其中，2024年第三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.30億元，同比下降5.24%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.84億元，同比下降25.27%；基本每股收益0.18元，同比下降25%。
今年上半年地產(chǎn)需求疲弱，在半年報(bào)中偉星的PPR產(chǎn)品收入10.7億元，逆勢(shì)同增3.2%，毛利率59.1%；PE、PVC受市政、基建等開工和建設(shè)進(jìn)度放緩等影響，收入同比下降3.1%和12.7%，占營(yíng)收比重前三的管材產(chǎn)品收入出現(xiàn)下滑，這也是收入放慢腳步的主要原因。
此外，根據(jù)偉星內(nèi)部人士指出，偉星的第三季度綜合毛利率有所下降，一是因?yàn)殇N售規(guī)模下降，其規(guī)模效應(yīng)減弱；二是并購(gòu)浙江可瑞等，業(yè)務(wù)毛利率低于公司原有業(yè)務(wù)；三是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，高毛利產(chǎn)品占比相較去年同期有所下降。
02
連續(xù)四年增長(zhǎng)，防水是未來重點(diǎn)培育的新主業(yè)
10月30日，發(fā)布三季度報(bào)告的第二天，偉星接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，防水和凈水業(yè)務(wù)都是公司重點(diǎn)培育的新主業(yè)，我們希望其成分為公司未來發(fā)展新的增長(zhǎng)極。目前防水業(yè)務(wù)推進(jìn)正常，凈水業(yè)務(wù)仍在進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化中。
今年上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的防水業(yè)務(wù)則表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)了包括防水在內(nèi)的其他產(chǎn)品營(yíng)收4.63億，同比增長(zhǎng)45.30%。 此外，在2020-2023年，偉星包含防水、凈水業(yè)務(wù)在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為2.27億、4.10億、6.76億、9.14億，今年也有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。可見，雖然偉星新材塑料管道等主營(yíng)產(chǎn)品仍持續(xù)承壓，但多元業(yè)務(wù)布局卻已經(jīng)出現(xiàn)。得益于2016年提出的 “同心圓多元化”戰(zhàn)略，在主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步推進(jìn)防水、凈水等產(chǎn)業(yè)鏈的延伸與拓展。
目前，偉星的資本開支主要為生產(chǎn)基地的擴(kuò)建、設(shè)備的新增與智能化改造等。近幾年來，偉星新材的資本開支基本上保持在每年2-3億元的規(guī)模。特別是在今年上半年，偉星投資3億元在上海金山建立了第一個(gè)專業(yè)防水生產(chǎn)基地。同時(shí)，這也是偉星建設(shè)的第一個(gè)專業(yè)防水生產(chǎn)基地，朝著做大做強(qiáng)防水業(yè)務(wù)的方向邁進(jìn)。
為什么在現(xiàn)在的逆勢(shì)之下的市場(chǎng)，偉星已然能保持防水業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，主要是將零售業(yè)務(wù)核心的戰(zhàn)略定位，目前偉星的零售業(yè)務(wù)、工程業(yè)務(wù)銷售收入占比大致為68%：32%。近年來，大多數(shù)頭部防水企業(yè)為擺脫地產(chǎn)依賴，正在將目光轉(zhuǎn)移聚焦在C端，擴(kuò)大C端影響力，加快防水C端市場(chǎng)的開拓。 據(jù)了解，偉星的零售產(chǎn)品主要通過“產(chǎn)品+服務(wù)”的模式進(jìn)行銷售，這種銷售模式賦予了零售產(chǎn)品更大的溢價(jià)空間，同時(shí)也增強(qiáng)了渠道的議價(jià)權(quán)，能夠維持較高的利潤(rùn)空間。
03
全年銷售73億仍有差距，未來加快市場(chǎng)拓展
2023年，偉星的營(yíng)收出現(xiàn)上市以來的首次下滑局面。進(jìn)入2024年后該情況有所改變，但是也不盡人意，主要也是受市場(chǎng)影響較大。今年上半年，偉星新材在回答投資者問題時(shí)曾表示，企業(yè)定的2024年的目標(biāo)是營(yíng)業(yè)收入力爭(zhēng)達(dá)到73億元。成本及費(fèi)用力爭(zhēng)控制在57億元左右。
但是目前來看，2024前三季度銷售收入與年初制定73億的目標(biāo)差距較大、同心圓業(yè)務(wù)拓展等的速度不夠快等不足。偉星表示，將進(jìn)一步加大戰(zhàn)略執(zhí)行落地和市場(chǎng)拓展的力度，在各個(gè)層面提升管理精細(xì)化和顆粒度，從而推動(dòng)公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。
今年4月，邀請(qǐng)劉詩(shī)詩(shī)擔(dān)任公司水生態(tài)代言人，希望通過劉詩(shī)詩(shī)的高人氣和正面形象，進(jìn)一步提升品牌知名度，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。此外，偉星目前還擁有一級(jí)經(jīng)銷商1000多家，終端營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)31000多家，同時(shí)圍繞“同心圓產(chǎn)品鏈”，積極拓展室內(nèi)防水、全屋凈水等業(yè)務(wù)，在下半年仍有機(jī)會(huì)完成銷售目標(biāo)。
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