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慧正資訊，1月25日，艾仕得（Axalta）發布了2022年Q4及2022年年度財務業績報告。
2022年年度財務業績分析
2022年度艾仕得實現銷售額總計為48.844億美元，較2021年同比增長10.6%，經營利潤為4.232億美元，較2021年下滑8.5%，調整后EBITA（息稅前利潤）為5.653億美元，同比下滑9.3%，調整后EBIT利潤率也從2021年的14.1%下滑至2022年的11.6%。
艾仕得銷售額同比增長10.6%，其中銷量增長帶動3.7%、提價帶動10.1%，不利的匯率影響降低利潤4.9%，收購業務則拉升銷售額1.7%。
從兩大業務板塊看，高性能涂料（Performance Coatings）實現銷售收入33.267億美元，同比增長7.4%，產品銷量并無增量的情況下，年度10.9%的提價支撐了銷售額的增長，但不利的匯率變化拉低5.5%；移動出行涂料（Mobility Coatings）的銷售額保持了18%的增長，達到了15.577億美元，增長主要有產品銷售量增長貢獻13.6%，提價貢獻8.1%，而不利的匯率影響拉低了3.7%。
2022年經營利潤總計4.232億美元，而2021年經營利潤為4.624億美元。同比下滑8.5%。2022年歸屬普通股股東的凈收入為1.916億美元，調整后的稀釋每股收益為1.48美元；而2021年普通股股東的凈收入為2.639億美元，每股收益為1.67美元。
艾仕得稱2022年經營利潤下滑的主要原因來自持續多變的原材料通脹，以及物流、能源和勞動力成本的上升，與2021年相比，匯率變化對企業經營利潤造成一定的不利影響，俄烏沖突和中國新冠封控政策等不利因素對公司經營利潤造成了約7000萬美元的損失。
2022年資產負債和經營現金流
艾仕得在2022年Q4結束時候，現金和現金等價物為6.452億美元，流動性總額近12億美元。截至2022年9月30日，艾仕得的凈債務與12個月后（“LTM”）調整后息稅折舊攤銷前利潤比率在季度末為3.8倍，而截至2022年12月30日為4.1倍，反映出適度較高的現金余額和較強的LTM調整后息稅前利潤。艾仕得在Q4結束時，調整后的EBITDA與利息支出覆蓋率為5.8x。同樣是在Q4，艾仕得償還了4700萬美元的長期債務，并成功為其定期貸款進行了再融資，從而將到期日延長至2029年12月。
2022年Q4，艾仕得總營運現金流為2.456億美元，而2021第四季度為2.686億美元。由于截至2022年12月31日的通脹壓力和較高的實際庫存水平，與上一年相比，本期流動資金的現金來源較少。同時，應收賬款增加，反映出交易量和價格上漲。自由現金流總額為2.06億美元，而2021Q4為2.494億美元，這是因為營運資本出資額低于上年同期，而2022年Q4資本支出略有增加。
艾仕得 CFO SeanLannon 評論道，“我們在2022年結束時，主要業務表現強勁，并在許多指標上有所改善，包括連續兩個季度的盈利增長和第四季度的利潤率改善。隨著我們增加盈利并向資產負債表交付現金，凈杠桿率提高至3.8倍。這些發展為我們為定期貸款再融資提供了建設性的信貸環境，我們將期限從2024年延長至2029年。”
2022年Q4綜合業績
2022年Q4，艾仕得實現銷售額為12.367億美元，較2021年Q4增長8.7%，其中銷量增長2.4%。產品提價增長11.7%，不利的匯率導致銷售額損失5.4%。高性能涂料部門銷售額增長1.8%，移動出行涂料部門銷售額增長25.5%，主要受全球汽車生產復蘇和艾仕得定價策略的成功實施。
移動出行涂料市場的恢復，抵消了工業涂料以及中國對高性能涂料的需求復蘇放緩。第四季度艾仕得提價策略在市場表現良好，確保經營利潤較同期增長15.9%，達到1.098億美元，調整后的息稅前利潤（EBIT）則達到1.472億美元，同比增長21.7%，確保艾仕得Q4利潤率達到11.9%。但是Q4依舊受到原材料通脹、物流、能源和勞動力成本增加的負面影響，以及不利的匯率變化，加之俄烏沖突和中國疫情封控的影響，使得Q4艾仕得利潤損失1700萬美元。
艾仕得CEO Chris Villavarayan評論，“我很高興報告第四季度的盈利處于我們的指導范圍的最高水平，同比數據大幅改善。所有終端市場都實現了強勁的定價收益，艾仕得表現出較2021年同期更好的盈利能力。艾仕得認為利潤率的恢復是企業經營的關鍵優先事項，2022年下半年業績在這方面取得了顯著進展。隨著對我們產品和服務的需求繼續超過大多數終端市場趨勢，我們的產品和服務組合將繼續保持穩定。我們正以強勁的勢頭結束2022年，并為2023年繼續取得進展奠定了基礎。”
Villavarayan 繼續說到，“艾仕得12000名員工將共同完成的目標。在未來的幾個月里，我的重點將集中在執行上，因為我們希望加快已經開始的盈利復蘇。”
2022年Q4 高性能涂料部門
高性能涂料Q4銷售額同比增長1.8%（扣除匯率變化后增長7.5%），達到8.185億美元，在銷量下滑4.3%的情況下，銷售額的增長主要來自提價策略帶來11.8%的增長。銷量下滑主要受中國疫情封控后恢復慢于預期，以及俄烏沖突造成的工業需求恢復緩慢。
修補漆整Q4 銷售額同比增長4.5%（扣除匯率變化后增長10.5%），達到4.922億美元，受價格和產品組合收益11.5%的推動。銷量同比下降1.0%，因為由于新冠肺炎疫情的封鎖以及俄烏沖突的影響導致歐洲、中東和非洲地區的適度下降，中國的交通規模減少，抵消了北美活動的強勁勢頭。在北美，盡管道路擁堵和行駛里程有所改善，但辦公室的入住率仍遠低于疫情前的水平。除去俄烏沖突的影響，本季度和全年的增長受到新業務的支持，則是艾仕得渠道和門店數量增加有關。
工業涂料Q4銷售額同比下降2.0%（扣除外匯后增長3.2%）至3.263億美元。12.2%的價格組合增長抵消了原材料的同比通脹，彌補剩余的累計價格成本差距仍然是當務之急。成交量下降9.0%，主要原因是通用工業受地緣政治和宏觀經濟下行的影響，盡管新能源涂料解決方案在全球全球需求上升，但北美地區受匯率影響，建筑產品需求同比下降。
2022年Q4 移動出行涂料部門
移動出行涂料Q4銷售額為4.182億美元，同比增長25.5%（30.2%，不含外匯）。本季度需求強勁，輕型車和商用車銷量同比分別增長20.0%和14.3%。該細分市場11.5%的價格組合同比增長非常強勁，輕型車和商用車分別增長10.7%和14.1%。在歐元和人民幣的推動下，第四季度外匯同比下降4.7%。
輕型汽車銷售額增長25.4%，至3.196億美元（扣除外匯后為30.7%），受銷量復蘇和強勁的價格組合增長的推動，部分被5.3%的外匯逆風抵消。同比增長20.0%，大大超過了全球生產增速，2022年第四季度，全球生產增速1.7%，達到2150萬輛。在關鍵市場贏得的新客戶推動了第四季度和全年的市場表現。價格組合實現了10.7%的同比增長和5.3%的連續增長，這反映了團隊通過彌補累計價格成本差距來恢復利潤的承諾。
與2021第四季度相比，商用車銷售額同比增長25.9%，達到9860萬美元（除匯率變化外為28.4%），這是由于新客戶的贏得和全球商用車生產率的復蘇。14.3%的銷量增長超過了全球8級卡車市場的增長。美洲和西歐地區的需求仍然強勁，艾仕得在那里擁有強大的客戶關系和市場份額。價格組合同比增長14.1%。
2023年艾仕得展望
艾仕得預計2023年Q1銷售額較2022年Q1增長5%-9%，調整后息稅前利潤預計為1.26億美元-1.46億美元之間。預計高性能涂料將受到修補漆淡季的影響導致該部門利潤率開始下滑，工業涂料的利潤貢獻有望提升。在移動出行涂料部門，鑒于汽車制造市場的持續回升，對本部門利潤率改善會給與支撐。
艾仕得認為在2023Q1期間，原材料價格相對穩定，增幅預計在個位數，但勞動力和能源領域的市場壓力將繼續存在。
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