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慧正資訊：2021年6月30日，紡織化纖龍頭東方盛虹股價大漲，收盤價為20.90元，總市值達到1010億元。
眾所周知，2021年是東方盛虹實現全產業(yè)鏈發(fā)展的關鍵之年。6月28日，有投資者向東方盛虹提問，擬收購公司斯爾邦的光伏模料EVA國內市場點31%，價挌大漲，國家要求大力發(fā)展光伏屋頂，面對萬億級市場，公司會調整估價嗎？
東方盛虹回答表示，公司資產收購暨重大資產重組標的公司斯爾邦生產EVA產品，目前資產收購正在推進中，后續(xù)進展請關注公司公告。
資料顯示，斯爾邦是一家專注于生產高附加值烯烴衍生物的大型民營石化企業(yè)。公司采用一體化生產工藝技術，以甲醇為主要原料制取乙烯、丙烯等，進而合成烯烴衍生物。主要產品包括丙烯腈、MMA等丙烯下游衍生物，以及EVA、EO等乙烯下游衍生物。
據了解，斯爾邦是EVA國內第一大供應商，在EVA光伏膜料領域，斯爾邦是國內絕對龍頭，目前其EVA產能全國第一，占比31%。
根據公開資料，目前斯爾邦投入運轉的MTO裝置設計生產能力約為240萬噸/年（以甲醇計），下游分別配套30萬噸/年EVA、18萬噸EO、52萬噸AN和17萬噸MMA，其中斯爾邦EVA和AN產量以2020年數據計算均位居全國第一。
另外，斯爾邦從2019年底開始，擬投資108億元建設二期項目，新增在建70萬噸/年丙烷脫氫（PDH）裝置，并配套52萬噸/年AN和18萬噸MMA；根據公司規(guī)劃該項目計劃于今年9月份裝置中交、年底建成投產。
該項目建成后，斯爾邦將擁有104萬噸/年AN、35萬噸/年MMA、30萬噸/年EVA和18萬噸EO的產能，進一步鞏固其在現有產品鏈上絕對龍頭的行業(yè)地位。根據交易預案，斯爾邦2019年、2020年、2021年一季度凈利潤分別為9.3億元、5.3億元、10.2億元，增速可觀。
東方盛虹在公告中表示，通過本次交易，上市公司將置入盈利能力較強的優(yōu)質資產，上市公司主營業(yè)務將進一步拓展并新增高附加值烯烴衍生物的研發(fā)、生產及銷售，主要產品范圍將新增丙烯腈、MMA、EVA、EO 及其衍生物等一系列多元石化及精細化學品；同時，上市公司的總資產、凈資產等主要財務數據預計將有所增長，有助于增強上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力和核心競爭力，助力公司長期盈利能力的提升。
由此可見，此次收購斯爾邦，對東方盛虹而言，除了有利于增強盈利能力之外，更可通過優(yōu)勢互補形成協(xié)同效應。進一步完善東方盛虹的全產鏈布局以及實現資源優(yōu)勢互補，打造全產業(yè)鏈一體化經營發(fā)展的架構，公司將進入高速發(fā)展期，進一步增強企業(yè)的長期盈利能力、抗風險能力和核心競爭力等。
東方盛虹的前身為江蘇中國東方絲綢市場股份有限公司，位于江蘇省蘇州市吳江區(qū)，主要業(yè)務為民用滌綸長絲的研發(fā)、生產和銷售，由全資子公司國望高科及其下屬重要子公司盛虹纖維、中鱸科技、港虹纖維負責經營和管理。公司生產的民用滌綸長絲主要應用于服裝、家紡和產業(yè)用紡織品等下游領域，自成立以來一直深耕民用滌綸長絲市場，通過持續(xù)的自主研發(fā)和技術創(chuàng)新，產品的差異化率、綜合品質及良好的服務得到了客戶的廣泛認可，民用滌綸長絲的規(guī)模已位居行業(yè)前列。
此外，東方盛虹分別在蘇州、連云港等地建立大型產業(yè)基地。蘇州吳江地區(qū)是國內重要的紡織品集散中心，經過多年的經營和發(fā)展之后，形成了集當地紡織行業(yè)的生產、物流、信息及資金等各方面資源于一體的市場體系。背靠區(qū)域紡織產業(yè)的集聚優(yōu)勢以及紡織工業(yè)客戶群體的旺盛需求對公司聚酯化纖、熱電等業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展構成了有力的支撐。
連云港是國家規(guī)劃建設的七大石化產業(yè)基地之一，是長江經濟帶、“一帶一路”的交匯點，可以輻射整個華東地區(qū)直至內地的安徽等地，同時石化園區(qū)內產業(yè)集群效應明顯。既靠近消費市場又貼近原料產地，便于優(yōu)化資源配置、減少原料和產品的運輸距離、降低運輸成本，加快存貨周轉，均對公司PTA及盛虹煉化一體化項目建成后的運營形成有利條件。
財報顯示，2021年一季度東方盛虹實現營業(yè)收入64.65億元，同比增長52.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.01億元，同比增長205.29%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤6.29億元，同比增長639.42%；經營活動現金凈流入4.87億元，上年同期為凈流出7.68億元；基本每股收益0.12元。
談及業(yè)績的變動，東方盛虹表示，由于去年新冠肺炎疫情對宏觀經濟造成巨大沖擊，化纖石化行業(yè)下游需求下降明顯，疊加石油價格劇烈波動的影響，行業(yè)景氣度下滑，公司產品和原材料價差收窄，盈利空間被壓縮。但目前該影響已逐步消除，隨著2020年底新冠疫苗開始大規(guī)模投放及對疫情防控的預期，國內外經濟和行業(yè)復蘇信心提升，下游行業(yè)需求逐步保持穩(wěn)定態(tài)勢。同時伴隨國際原油價格震蕩上行，帶動產業(yè)鏈中上游化工品價格漲幅明顯，為東方盛虹盈利能力起到了重要支撐作用。
值得一提的是，除業(yè)績實現快速增長外，東方盛虹各大項目穩(wěn)步推進。
目前東方盛虹在建對二甲苯（PX）和乙二醇（MEG）的產能分別為280萬噸/年、110萬噸/年，預計將于2021年投產以及備受關注的1600萬噸/年煉化一體項目完成首批工程交付，預計該項目將于2022年實現投產。
總體來看，東方盛虹目前已逐步完成從下游化纖向上游石化、煉化產業(yè)鏈的縱向整合，已經形成完整的“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖”全產業(yè)鏈一體化經營發(fā)展的架構。2021年，如盛虹煉化一體化項目順利投產，東方盛虹將正式打通全產業(yè)鏈并實現規(guī)模化優(yōu)勢，進一步提升全產業(yè)鏈核心競爭力。
伴隨各大項目穩(wěn)步推進喜人，東方盛虹資產實力進一步夯實，抗風險能力進一步提升。因此，公司2021年全年盈利水平有望顯著提高。
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