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慧正資訊：贏創工業集團斥資6.4億美元，成功完成對美國PeroxyChem公司的收購。此前華盛頓特區主管法院駁回了美國聯邦貿易委員會(FTC)提起的阻止收購訴訟。
“對贏創而言，這一結果令人欣喜。法院在判決書中認同了我們對過氧化氫市場的看法，尤其是PeroxyChem產品組合在特種應用市場的核心優勢。此次收購為我們帶來了更多的增長機會，特別是在環保型消毒劑市場。”
——贏創工業集團董事長庫樂滿表示。
贏創于2018年底與One Equity Partners(摩根大通的私人商業銀行部門)簽署協議，旨在收購PeroxyChem.PeroxyChem是過氧化氫(H2O2)和過氧乙酸(PAA)的生產商，在高利潤的特種應用領域占據良好的市場地位。除美國外，其他國家的反壟斷主管部門已批準此項交易。但在2019年8月，美國聯邦貿易委員會提起了阻止收購的訴訟。
PeroxyChem首席執行官Bruce Lerner對此次判決結果表示滿意：“盡管市場存在不確定性，但我們在2019年的表現依舊強勁。在極具挑戰的經濟形勢下，公司銷售額和收益進一步增長。兩家公司的業務整合將激勵員工為客戶開發出更好的解決方案。”
為了符合反壟斷要求，PeroxyChem位于加拿大不列顛哥倫比亞省喬治王子市的工廠將被適時出售。該工廠主要生產標準過氧化氫產品。對于PeroxyChem和贏創而言，該工廠收入占公司總體收入的比例可忽略不計。
“去年通過剝離甲基丙烯酸酯業務，贏創的財務狀況進一步提升。按照計劃，我們會將部分收益用于選擇性地擴張一些利潤高、周期性低、特種產品比例高，且具有較強自由現金流的業務。”
——贏創首席財務官Ute Wolf指出。
得益于可持續發展趨勢，過氧化氫和過氧乙酸市場目前發展良好。過氧化氫是一種環境友好且資源高效的化學品。由于其在加工過程中僅會分解為氫和水，過氧化氫已成為最純凈、用途最廣泛的化學品之一。可持續消毒劑是推動需求增長的主要應用領域。PeroxyChem的過氧化氫和過氧乙酸業務專注于周期性較低的環境保護、食品安全和電子半導體行業終端用戶。
在此背景下，PeroxyChem于2019年在美國田納西州孟菲斯市建造了一座采用過氧乙酸的廢水處理廠。基于與孟菲斯市的長期供應協議，該工廠將在2020年開始產生穩定收益。該工廠的資本支出已由PeroxyChem全部承擔。按照合同約定，鑒于該項目成功完成和按時實施，收購價格從最初宣布的6.25億美元提高到6.4億美元。
鑒于兩家公司全球業務的良好互補性，贏創預計合并后全球業務將產生2000萬美元的協同效應——與此前公布的數字相同，尤其是在營運和物流、產品組合擴展以及新技術研發方面。上述協同效應將在2022年底前完全實現。
基于2019年度的財務業績，包括協同效應在內的收購價格(企業價值)約為年度調整后EBITDA的7.6倍，不考慮協同效應則為9.9倍。收購將對贏創2020財年的調整后每股收益和自由現金流產生積極影響。交易完成日為2020年2月3日。從此日期開始，PeroxyChem業務將完全并入贏創。
收購業務將并入贏創資源效率業務板塊。整合將會立即開始。
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