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慧正資訊：8月末以來，塑料(7430, 40.00, 0.54%)主力合約探底回升，受到9月14日沙特石油設施遇襲導致原油大漲影響，塑料上周初強勢上漲，一舉突破7650壓力位，隨后沖高至7900后出現回落，目前在前期平臺頂部附近遇支撐企穩。此外馬棕庫存再創新低，國內三大油脂順利降庫，印尼生物柴油政策等因素影響。我們預計塑料主力合約在經過短暫回調后后期有繼續上漲的需求。
圖1：塑料2001合約走勢
數據來源：文華財經
沙特產量恢復進程不確定性仍存 原油仍有上漲動力
沙特當地時間9月14日凌晨4點，日處理能力700萬桶/日的沙特國內最大原油加工廠Abqaiq及附近產量約145萬桶/日的第二大油田Khurais遇襲著火。也門胡賽武裝聲明對襲擊負責，并稱得到沙特國內情報。這是1990年海灣戰爭以來對該國油田設施的最大規模襲擊。
盡管此前沙特承諾將在月底前完全恢復產量令油價出現了逾5%的跌幅，但是我們認為，沙特是否有能力避免一場全球石油供應危機，將在幾周后才能顯現出來，因此現在看空油價還為時過早，目前沙特的石油庫存可以彌補缺口。市場預計沙特原油庫存可以支持26天的出口需求，此外沙特政府表示將會在9月末全面恢復生產，因此市場正在關注沙特能否如期實現產量恢復，如果沙特未能實現承諾，可能會引發市場對于供應中斷的恐慌情緒，因而提振油價。
中米談判回暖 利好塑料價格
我們注意到在9月17日，美國貿易代表辦公室公布了3份對華加征征稅商品排除清單。此清單共涉及437項商品，排除的商品主要為紡織品、化學制品、各類儀器設備零部件、機電設備、有機合成材料、日用品、鋼鐵制品等。上述商品分別分布在美國去年以來宣布的340億美元、160億美元、2000億美元這3批加征征稅的中國商品中。
從上述信息來看，目前中米貿易談判氣氛整體緩和，雙方都有示好意愿。美方表示愿意考慮先與中方簽訂“臨時”貿易協議，未來再達成廣泛協議。此消息被市場解讀為貿易局勢似乎有望暫時獲得緩解。我們預期貿易局勢將在10月份有實質性進展，對化工品形成利好。
下游旺季來臨 需求有所回升
從季節性角度來看，9-10月份將達到農膜最旺的農膜生產的旺季，經銷商也會加大采購量，預計開工率將不斷攀升，截止2019年9月23日農膜企業整體開工率在43.9%左右，棚膜企業開工率在53%左右，周環比增加3%；地膜企業開工率在25%左右，周環比增加3%。隨著旺季到來，下游需求的回升對塑料價格有所支撐。
綜上所述，塑料01合約未來仍有上漲空間，若有回調，逢低買入多單。
交易策略：
交易合約：塑料2001
交易方向：多單
開倉區間：7480-7800
止損區間：7400-7600
倉位：10%
目標點位：7700-7900
中航期貨2隊
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