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慧正資訊邏輯：上周沙特油田遇襲事件發酵后油價中樞上移，但美國煉廠檢修季臨近原油需求走弱原油庫存開始積累。上周新加坡高硫380貼水、月差達到歷史高點后回落，新加坡-ARA高硫380區域價差達到歷史高位后回落，三地燃料油總庫存環比小幅增加，九月亞太地區燃料油供應預計環比大漲（西部-亞太套利船貨環比上漲，燃油消費旺季結束，中東-亞太燃料油供應達到歷史單月最高），IMO導致高硫380需求大幅下滑，八月新加坡燃料油銷量五年低位，但上周高硫380裂解價差大幅走強讓人意外。展望后市，低硫380遠期曲線遠月貼水結構加深或證實低硫需求正逐步啟動，高硫380需求持續走弱是大概率事件，歐洲-亞洲，中東-亞洲供應環比增加緩解亞太高硫380緊缺局面，貼水一旦走弱，高硫380將承壓。
操作策略：空Fu2001-2005價差
風險因素：上行風險：高硫燃油需求下滑不及預期
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