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慧正資訊：隨著與沙特基礎工業公司（SABIC）的合并談判破裂，科萊恩再次受挫。
科萊恩7月25日表示，由于資產價格的差異導致與最大股東沙特基礎工業公司（SABIC）的合資談判被擱置。這對首席執行官在本周突然辭職的科萊恩來說，又是一個挫折。
消息一公布，科萊恩股價暴跌11%，該公司還宣布上半年虧損，受歐盟委員會正在進行的乙烯購買市場競爭法調查的進一步影響，公司一次性計提了2.31億瑞士法郎，扣除特殊項后的持續經營EBITDA受到了負面影響。
擁有科萊恩25%股權的SABIC，一直致力于將科萊恩的添加劑和特種色母粒業務（包括用于包裝等產品的塑料的顏色、添加劑和特效濃縮物）與SABIC部分專業化學品業務相結合。他們曾希望建立一個由瑞士公司控制的年銷售額為31億瑞士法郎（25億英鎊）的高性能材料業務。
科萊恩的首席財務官Patrick Jany對一位分析師表示，該公司現在必須重新制定2018年9月起草的戰略計劃，因為它不能再依靠與SABIC的合資企業來推動增長、幫助削減成本和提高利潤。
“從SABIC的角度來看，這對他們來說毫無意義，他們可能會獲得比預期更少的收益，”Jany告訴路透社！皩ξ覀儊碚f，也沒有任何意義，因為在我們看來，我們可能不得不為這項業務付出太多代價！
甚至在合并計劃談判破裂之前，科萊恩就一直處于動蕩之中，周三（7月24日）宣布，10個月前從SABIC加入的首席執行官Ernesto Occhiello將立即辭職。
自周三Occhiello辭職以來，科萊恩股價已下跌13%。
科萊恩董事長Hariolf Kottmann周四告訴分析師稱，Ochiello有一個“個人和私人理由”離開該公司，這與陷入僵局的SABIC合資談判無關。
科萊恩表示，它現在考慮出售其專業色母粒業務以及已經在拍賣區內的標準色母粒。
該公司此前表示，預計將從資產出售中獲得10億至20億瑞士法郎。
這個數字現在預計會更多，但他拒絕給出一個數字，從資產出售中得到的現金將用于技術投資、消除債務和轉給股東。
“我們的評估是，整體銷售色母粒會創造更多價值，而不是拆分，”Jany說。
分析師表示，這一問題引發了一些行業人士對科萊恩未來的質疑。
“真是一團糟！” Baader Helvea Chemicals分析師Markus Mayer在一份報告中表示，他認為科萊恩越來越多地成為收購目標。
“SABIC有興趣全面接管科萊恩。隨著來自SABIC的首席執行官Occhiello的辭職以及合資企業談判的終止，我們認為SABIC提出收購要約只是時間問題。”
Jany表示，SABIC沒有就改變現有股權發出任何信號。
SABIC市值為880億美元，是科萊恩66.6億美元的13倍。
市場條件
SABIC表示，“期待在條件改善后繼續與科萊恩進行討論”。
石油巨頭沙特阿美今年與國營公共投資基金達成協議，以691億美元收購其在SABIC的控股權。
拉吉資本（Al Rajhi Capital）的研究主管Mazen al-Sudairi表示，市場條件可能是導致合資計劃擱置的一個因素，因為全球石化價格下跌影響了行業業績。
他說，“無論何時出現與經濟周期相關的擔憂或變化，并購就應該被擱置，”他補充說，SABIC吸取了教訓，其在2007年以80億美元收購通用電氣的一個部門之后，出現了次貸危機。
SABIC于2018年購買了其在科萊恩的股份，作為一名白衣騎士抵達現場，結束了瑞士公司與激進投資者的斗爭。此前，這些投資者曾阻止瑞士公司與美國亨斯邁公司（Huntsman Corp.）提出的200億美元合并計劃。
科萊恩7月25日公布上半年凈虧損1.01億瑞士法郎，而一年前的盈利為2.11億瑞士法郎，銷售額穩定在22億法郎。
科萊恩計劃保留的三項業務中的兩項盈利能力下降，其中包括肥皂成分及催化劑業務，該業務銷售有助于加速反應的化學品。
結果受到歐盟委員會正在進行的競爭法調查所預留的2.31億法郎條款的影響。
“2019年上半年無疑具有挑戰性，”Occhiello前任首席執行官Kottmann表示。在找到繼任者之前，Kottmann將承擔首席執行官的責任。
Kottmann表示，他希望在2019年底或2020年初之前指定一個永久性替代者。
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