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慧正資訊：博祿股份有限公司，一家提供創(chuàng)新和差異化聚烯烴解決方案的領(lǐng)先石化企業(yè)，報告第一季度凈利潤達到2.81億美元，源于三月份創(chuàng)紀錄的月度產(chǎn)量、銷量的增加和持續(xù)的成本控制。
2025年第一季度營運業(yè)績強勁，產(chǎn)量同比增長7%。截至季度末，整體資產(chǎn)可靠性保持在94.4%，聚乙烯和聚丙烯的產(chǎn)能利用率分別達到101%和98%，這突顯了公司的營運卓越性和效率。
作為核心增長市場的亞太地區(qū)、中東和非洲對高價值產(chǎn)品的需求強勁。第一季度總銷量同比增長10%，達到125萬噸，聚乙烯和聚丙烯銷量分別增長了8%和13%。
博祿的差異化和高質(zhì)量材料繼續(xù)驅(qū)動溢價，聚乙烯和聚丙烯的平均溢價分別為224美元和154美元，遠高于公司全周期指導意見。溢價反映出博祿差異化產(chǎn)品的顯著價格提升，這些產(chǎn)品支持基礎(chǔ)設施、能源、農(nóng)業(yè)、先進包裝和醫(yī)療等關(guān)鍵增長領(lǐng)域。
博祿首席執(zhí)行官哈澤姆·蘇爾坦·蘇瓦伊迪表示：“博祿已經(jīng)在促進增長的軌道上站穩(wěn)腳跟，過去幾年表現(xiàn)出了非凡的韌性和營運卓越性。這使我們對自身及博祿國際集團有限公司進入轉(zhuǎn)型增長新階段充滿了信心。我們戰(zhàn)略的核心重點仍然是為股東帶來豐厚的價值，博祿計劃將2025年的股息進一步提高至每股16.2 fils，這也將作為博祿國際集團有限公司到2030年期間的最低股息支付價。”
博祿的持續(xù)強勁表現(xiàn)為擬定中博祿與北歐化工的合并，以及收購諾瓦化學，創(chuàng)建博祿國際集團有限公司奠定了堅實的基礎(chǔ)，博祿國際集團有限公司將成為一家市值600億美元的全球石化行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。新的實體旨在持續(xù)提供強勁的股息和顯著的短期增長，交易預計于2026年第一季度完成，時間取決于法律和監(jiān)管審批而定。
高價值產(chǎn)品細分市場的目標增長推動價格強勢發(fā)展
2025年第一季度的收入同比增長9%，達到14.2億美元，主要得益于平均售價的提高和銷量的增加。強勁的表現(xiàn)反映了市場對博祿差異化能源和基礎(chǔ)設施解決方案的需求不斷增長，這些解決方案占季度總銷量的38%。聚乙烯和聚丙烯的平均銷售價格環(huán)比均上漲了2%。
成本控制依然是關(guān)注重點，銷售和分銷費用同比減少了6%。公司嚴格的成本管理基于其成功的價值提升計劃，該計劃在2023年帶來了6.07億美元的收益，為第一季度行業(yè)領(lǐng)先的40% EBITDA利潤率做出貢獻。
第一季度調(diào)整后 EBITDA 達到 5.64 億美元，同比基本維持穩(wěn)定。現(xiàn)金轉(zhuǎn)換率保持了強勁的93%，調(diào)整后的經(jīng)營自由現(xiàn)金流達到穩(wěn)健的 5.23 億美元，顯示了公司持續(xù)專注于運營效率和現(xiàn)金生成能力。資產(chǎn)負債繼續(xù)維持強勢利好，截至 2025 年 3 月 31 日，凈債務/EBITDA 比率為 0.9 倍。
股東們獲得了2024年的可觀股息，并有意向從2025年開始獲取更高股息。博祿執(zhí)行了在年度股東大會上批準的股票回購計劃
在2025年4月7日的公司年度股東大會（AGM）上，股東們批準了2024年6.5億美元的末期股息，該股息于2025年4月28日支付，并使該年度累計支付股息達13億美元 – 相當于每股15.88 fils。自公司于2022年首次公開募股以來，分配給股東的總股息已達到可觀的35.8億美元。
在公司年度股東大會上，博祿董事會主席蘇爾坦·賈比爾博士閣下強調(diào)了公司致力于為股東提供可觀且可持續(xù)回報的承諾。博祿計劃在2025年將每股股息提高到至少16.2 fils。博祿國際集團有限公司計劃在交易完成后，自2026年至2030年期間，提供一個預計為22億美元的非常具有吸引力的年度總股息，相當于每年每股至少16.2 fils，等同于股票現(xiàn)價6.3%1的年度股息收益率。截止2030年，博祿和博祿國際集團有限公司的股息將累計達到38%2的股息回報率。
經(jīng)年度股東大會批準，博祿已啟動一項股票回購計劃，對流通股進行最高2.5%的股票回購。截至目前，公司已購回了6400萬股，并根據(jù)阿布扎比證券交易所（ADX）的監(jiān)管要求報告了相關(guān)交易。
[1] 基于2025年4月29日的股票現(xiàn)價。
[2] 基于2025年4月29日的股票現(xiàn)價。
通過人工智能、數(shù)字化和技術(shù)驅(qū)動創(chuàng)新
博祿正在利用人工智能、先進技術(shù)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的力量來加速創(chuàng)新、提高運營效率，并推進其可持續(xù)發(fā)展目標。2024年，博祿通過其人工智能主導的數(shù)字和技術(shù)計劃創(chuàng)造了5.73億美元的價值，超出了目標，同時公司還設定了2025年通過人工智能、數(shù)字化和技術(shù)進一步生成5.75億美元的降本目標，以使股東價值最大化。
促進產(chǎn)品創(chuàng)新
博祿繼續(xù)擴大其在農(nóng)業(yè)、能源、醫(yī)療、基礎(chǔ)設施、汽車和包裝等關(guān)鍵領(lǐng)域的先進聚烯烴解決方案組合。公司正在推進產(chǎn)品創(chuàng)新，以滿足全球日益增長的需求，并預計將于2025年推出多種新的解決方案。
博祿與北歐化工合作，推出了其首款在阿聯(lián)酋制造的醫(yī)療解決方案Bormed RG868MO，專為注射器應用而設計。公司現(xiàn)在正準備于2025年發(fā)布第二款醫(yī)療產(chǎn)品，進一步擴展其專業(yè)醫(yī)療產(chǎn)品組合。
在基礎(chǔ)設施方面，博祿改進了其PE100-RC材料，為壓力管道系統(tǒng)提供了卓越的機械性能和長期耐久性。公司還在阿拉伯塑料展（Arabplast）上推出了一種新的高密度聚乙烯（HDPE）牌號，用于中型到大型容器，容量可高達100升，旨在替代金屬等較重的材料。這有助于減輕重量，降低二氧化碳排放，強化博祿致力于提供高性能、可持續(xù)解決方案的承諾。
推動可持續(xù)發(fā)展，獲得行業(yè)認可
博祿的創(chuàng)新、耐用和可持續(xù)產(chǎn)品解決方案正在幫助關(guān)鍵行業(yè)的客戶減少廢棄物、降低排放，并延長重要基礎(chǔ)設施的生命周期，強化博祿致力于在滿足全球日益增長需求的同時，提供積極的環(huán)境和社會影響的承諾。
與此同時，博祿正在加強自身的可持續(xù)發(fā)展實踐和信息披露。2024年，公司首次向碳排放披露項目機構(gòu)（CDP）報告，獲得了透明度徽章，作為對氣候相關(guān)信息披露承諾的認可。今年三月，博祿發(fā)布了2024年可持續(xù)發(fā)展報告，其中顯示的最佳透明度完全符合領(lǐng)先的全球報告框架。博祿的可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)導力還因獲得中東石油和天然氣可持續(xù)發(fā)展獎中的最佳項目獎而進一步得到認可。
博祿國際集團有限公司以解鎖巨大股東價值為自身定位
作為博祿國際集團有限公司的主要股東，阿布扎比國家石油公司（ADNOC）和奧地利石油天然氣集團（OMV）宣布在交易完成之后，自2026年到2030年，每年提供總額約為22億美元的可觀股息，相當于每股股息至少16.2 fils，分紅政策將以90%的股息支付率為基準。該股息將以強勁的資產(chǎn)負債平衡、穩(wěn)健的盈利能力和大量的自由現(xiàn)金流為支撐。博祿國際集團有限公司的每股現(xiàn)金收益預計將在未來三到五年內(nèi)增長至30%，預計EBITDA將升至70億美元。
對EBITDA增加起到重要作用的是絕大多數(shù)短期擴建項目已經(jīng)計入交易并接近完成。博祿四期特大工程將按項目原成本轉(zhuǎn)入博祿國際集團有限公司，為股東解鎖巨大價值。全面投產(chǎn)后，工廠將新增140萬噸產(chǎn)能/年，在整個典型商業(yè)周期內(nèi)每年為EBITDA貢獻約9億美元。
展望
博祿仍然專注于優(yōu)化其高價值產(chǎn)品組合和區(qū)域銷售策略，以維持強勁的價格溢價。公司的靈活性體現(xiàn)在把產(chǎn)量重新分配到凈回報更高的市場，為成功的收入優(yōu)化做出貢獻。雖然計劃中在第二季度針對博祿三期工廠的停產(chǎn)檢修預計將影響約32萬噸的產(chǎn)能，但這些計劃中以五年為一輪的維護檢修對于服務博祿世界級的資產(chǎn)和營運卓越性至關(guān)重要，同時為高產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量提供了支持。
博祿還在密切關(guān)注關(guān)稅政策，并為支持其主要市場的客戶做好準備。管理層對公司在市場波動中依然能夠取得優(yōu)異表現(xiàn)并保持競爭優(yōu)勢充滿信心。
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