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期現(xiàn)價(jià)格上漲，等待新的供應(yīng)變量
策略摘要
行情回顧：
L1609漲2.93%至8785元/噸，成交53.5(-9.2)萬手；持倉61.8(-1.6)萬手。PP1609漲3.82%至7207元/噸，成交46.5(-11.0)萬手，持倉66.5(+1.7)萬手。
市場(chǎng)要聞及監(jiān)測(cè)重點(diǎn)變化：
1、現(xiàn)貨：LLDPE華北，7042中油掛牌8800(+100)元/噸，指導(dǎo)價(jià)8700(+100)元/噸；中石化定價(jià)8550元/噸；市場(chǎng)價(jià)8650~8800(+120)元/噸。PP華東，T30S主流出廠價(jià)7000~7200元/噸，主流市場(chǎng)價(jià)7100~7250(+100)元/噸。
2、外盤：LLDPE(丁烯基)CFR中國(guó)1085(+0)美元/噸，人民幣價(jià)8940元/噸；PP(均聚)CFR中國(guó)930(+0)美元/噸，人民幣價(jià)7680元/噸。
3、倉單：大商所LLDPE注冊(cè)倉單68(+0)手；PP注冊(cè)倉單16(+0)手。
投資邏輯：
期貨價(jià)格上漲，石化上調(diào)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)價(jià)跟漲，庫存較上周初走高。
雖然檢修裝置6月初至中旬重啟較多、但因新增部分裝置檢修或降負(fù)，供應(yīng)提升較慢。從外盤價(jià)格來看，近期低庫存及中東齋月、東南亞裝置停車，造成亞洲地區(qū)PP美金價(jià)格走高，PP相對(duì)貨源偏緊情況或持續(xù)至7月初。PE裝置三季度檢修較多的因素亦尚未表現(xiàn)。本周臨近月底，石化或延續(xù)挺價(jià)。
短期期貨對(duì)現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水、但幅度不高，現(xiàn)貨偏緊情況下，期貨持續(xù)增倉亦偏向利多。偏緊供需面如需重新反轉(zhuǎn)，需要加入新的供應(yīng)，如進(jìn)口、回料、國(guó)內(nèi)產(chǎn)量，關(guān)注09合約與進(jìn)口完稅價(jià)差值、新料回料價(jià)差、社會(huì)庫存。此外，本周市場(chǎng)對(duì)脫歐公投預(yù)期偏向良性，實(shí)際結(jié)果出爐前或仍有波折。
期現(xiàn)：L1609較華北低端升水135元/噸，PP1609對(duì)華東低端升水107元/噸。
投資建議：
L9-1正套持有。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
布倫特原油突破35~55美元/桶區(qū)間。
宏觀預(yù)期大幅改善，提振遠(yuǎn)月價(jià)格。
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