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整體跌幅暫緩，注意假期風險
策略跟蹤
品種建議合約進場日期進場點位止損點位止盈點位目標點位
單邊
原油觀望————————————
橡膠觀望————————————
LLDPE觀望————————————
PP觀望————————————
PTA觀望————————————
甲醇觀望————————————
瀝青觀望————————————
對沖
橡膠觀望————————————
PP正套PP1-58月29日305200——600
一、行情觀點：
品種觀點展望操作建議
原油觀點：多空輪流炒作，油價寬幅震蕩
1. WTI跌 3% 至 44.90美元/桶; Brent跌2.52% 至 47.10 美元/桶。
2. IEA最新月報上調2017年全球原油供應預期。
3. 中國8月原油產量同比下降10%。
邏輯：本周原油市場利空重重，上周被利多爆發所提前透支的空頭能量回補。OPEC，IEA，EIA最新月報均上調明年產量預期，再平衡進程或再度推遲;貝克休斯鉆井平臺繼續增加;市場預期今日EIA庫存數據預計將彌補上周降幅，繼續施壓油價。但在目前寬幅震蕩的大格局下，若本周油價跌幅過大，下周仍有利多因素可供輪流炒作。下周是OPEC會議前的最后一星期， 在各國口風漸趨一致的背景下，油價有望迎來小幅上漲。關注今日公布的EIA庫存數據。
風險因素：額外中斷供應及突發事件短期偏空
長期震蕩觀望
橡膠觀點：在1609最后交易日之前完成最后一跌
1. 在經歷周五的大跌之后，滬膠出現了小幅反彈。
2. 原料價格漲跌互現。泰國白片微跌，膠水上漲。云南海南原料持穩，因持續降雨導致供應減少。
3. 全鋼企業運行良好，產銷庫存處于平衡。
邏輯：30萬噸的倉單沒有解決，膠價翻身無望。
風險因素：美國雙反偏空1609空單平倉
LLDPE觀點：尋求現貨及基差支撐
1. 倉單快速增長，超過交割所需貨源，或體現貿易商對遠期偏空預期
2. 檢修復產及倉單消化預期發酵，終端情緒謹慎
3. 全球市場氛圍總體偏空
邏輯：內外盤大幅倒掛壓制后期進口、新增投放不定，10~11月間除去檢修復產及現有庫存消化并無其他明顯利空，由于目前并非地膜消費旺季，L1701需要時間消化兩項利空，并緩解LP01價差過高問題，此后可關注L15正套機會。本周檢修復產較多引起貨源增加，或引發現貨調整，考驗下游需求支撐。
風險因素：新增產能提前投放，油價突破波動區間震蕩觀望
PP觀點：庫存顯性化延續，中期仍承壓
1. 隱性庫存顯性化，倉單快速增長
2. 檢修產能于9月中~10月初復產
3. 上游丙烯緊張局面將在9月底之后得到緩解
4. 下游利潤需要PP價格下跌修復
邏輯：PP隱性庫存快速顯性化，后期面臨09合約交割倉單消化、檢修復產、丙烯價格回落等壓力，利空因素相對集中于9月底前。短期因粉料企業利潤處于成本邊緣，開工回落或對沖部分粒料復產影響，現貨價格或盤穩，但丙烯價格走弱后粉料利潤將重新恢復。下游利潤不佳亦需要PP現貨下跌讓渡利潤。
風險因素：檢修復產不順利，油價突破波動區間偏空PP1-5正套持有
PTA觀點：PTA深跌空間有限
1. 聚酯裝置負荷逐漸回升，聚酯品庫存中等偏低。
2. 9月13日亞洲PX估價798.83美元/噸CFR中國，較12日收盤價跌10美元;在+620元/噸綜合成本下折合國內PTA生產成本約4847元/噸。
邏輯：G20后聚酯開工將逐步恢復，在目前聚酯品庫存不高，以及行業利潤同比有所改善的情況下，后期聚酯開工負荷有望恢復至80%的水平;加上消費旺季的預期到來，對PTA消費或構成一定利好支撐。成本方面，原油價格回落，但PX價格跟跌有限，PTA生產利潤壓縮空間不大，PTA跌幅不會太大。
風險因素：聚酯開工恢復受挫，臨近中秋假期，警惕市場異常波動偏多待PTA價格回調后，輕倉試多，1701合約關注4700一線附近入場機會
甲醇觀點：偏強上揚
1. 現貨價格上漲，幅度在30-150元/噸。
2. 西北地區有裝置停車檢修，烯烴采購良好。
3. 榆林兗礦裝置9月12日起檢修12-15天。
邏輯：煤炭價格大幅上漲。煤價上漲推動成本上升。需求不弱。
風險因素：原油大跌偏多MA1701在1900元/噸附近介入多頭
瀝青觀點：超跌后稍作調整，日夜盤連續收平
1. 注冊倉單304980噸，超過bu1609交割所需貨源24萬噸以上。
2. BU1612前二十主力凈多持倉-114737(-3809)手，主力多頭持倉+1092手，主力空頭持倉-4901手。
邏輯：瀝青進入消費旺季，需求緩慢回升，但整體供應過剩局面難以根本逆轉。1609合約下周交割，倉單壓力依舊巨大。外圍市場風險增大，節前最后交易日，存在短期空單獲利離場避險，期價超跌反彈可能性。
風險因素：油價大幅波動震蕩觀望
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