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期現兩市反彈，等待反彈后拋空機會
策略摘要
行情回顧：
L1609漲1.20%至8000元/噸，成交63.9(+8.4)萬手；持倉51.1(-1.7)萬手。PP1609漲0.95%至6403元/噸，成交63.8(+3.5)萬手，持倉63.2 (-3.2)萬手。
市場要聞及監測重點變化：
1、現貨：LLDPE華北，7042中油掛牌8700元/噸，指導價8600元/噸；中石化定價8550元/噸；市場價8450~8600(+0)元/噸。PP華東，T30S主流出廠價6700~6800(+0~100)元/噸，主流市場價6650~6850(+50)元/噸。
2、外盤：LLDPE(丁烯基)CFR中國1100(-10)美元/噸，人民幣價9060元/噸；PP(均聚)CFR中國910(-20)美元/噸，人民幣價7520元/噸。
3、倉單：大商所LLDPE注冊倉單721(+0)手；PP注冊倉單302(-27)手。
投資邏輯：
兩品種期貨反彈，現貨亦有相應走強，基差繼續修復。
5月底至6月中旬，前期檢修裝置逐漸重啟，供應壓力提升，而檢修因素對PP供應波動的影響相對較大。丙烯價格繼續松動，為PP提供利空。我們依舊認為后期供過于求局面將繼續表現，主力合約仍有調整需求，維持逢高拋空思路。
近期兩品種期貨快速下跌，有整體市場系統性影響因素，而從PP、LLDPE基差及兩品種交割后倉單變化來看，現貨貨源并不多，基差擴大后存在修復需求，這一點對于LLDPE相對有利。PP1609空頭突破止損離場，等待反彈后的繼續拋空機會。
LP09價差與二者現貨價差間差距縮小至200元/噸以內，即期價差矛盾不明顯，買L1609空PP1609頭寸止盈。
期現：L1609較華北低端貼水450元/噸，PP1609對華東低端貼水247元/噸。
投資建議：
L9-1正套持有。LP09價差擴大頭寸止盈。
風險提示：
布倫特原油突破35~55美元/桶區間。
下游利潤好轉，重新入市采購。
宏觀預期大幅改善，提振遠月價格。
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