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上周三，歐佩克八年來首次達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，非歐佩克成員國俄羅斯也加入減產(chǎn)行列，國際油價盤中暴漲超過8%，能源股全線上揚(yáng)。正當(dāng)原油多頭高歌猛進(jìn)之時，海外媒體及分析師冷靜指出，減產(chǎn)協(xié)議只能短期刺激油價，有美國頁巖油這樣的“對手”存在，對后市上漲勢頭不可過分樂觀。
遵守協(xié)議至關(guān)重要
歐佩克在會后召開的發(fā)布會上宣布，歐佩克同意從明年1月起將日產(chǎn)量減少約120萬桶至3250萬桶。
歐佩克第一大產(chǎn)油國沙特同意大幅減少產(chǎn)量，將日產(chǎn)量減少約50萬桶至1006萬桶。歐佩克第二大產(chǎn)油國伊拉克同意減產(chǎn)20萬桶/日，將日產(chǎn)量降至435.1萬桶。非歐佩克成員國俄羅斯同意減產(chǎn)30萬桶/日。歐佩克同意伊朗在10月的產(chǎn)量水平上小幅提升。
從聲明上看，伊拉克的妥協(xié)以及俄羅斯的加入令人更加看好本次協(xié)議的達(dá)成，但協(xié)議最終的執(zhí)行情況目前仍不可測。正如華盛頓咨詢公司Rapidan Group總裁麥克納利（Bob McNally）在推特上點評的那樣，遵守減產(chǎn)協(xié)議至關(guān)重要，對俄羅斯的協(xié)議“要信任，但也要查證”。
高盛也在報告中指出，非歐佩克產(chǎn)油國的參與促使此次減產(chǎn)幅度高于在阿爾及爾達(dá)成的初步協(xié)議，但若要油價進(jìn)一步大漲，所需要的催化劑包括：非歐佩克產(chǎn)油國確認(rèn)參與減產(chǎn)，有證據(jù)顯示歐佩克成員國遵守減產(chǎn)協(xié)議，而且鑒于官方協(xié)議數(shù)字矛盾，需要進(jìn)一步明確伊朗同意做些什么。因此，這是一次短期減產(chǎn)，瞄準(zhǔn)的是過量庫存而非高油價。
安永公司全球油氣交易主管布羅岡（Andy Brogan）認(rèn)為，歐佩克設(shè)立獨立監(jiān)督委員會的決定表明開始側(cè)重紀(jì)律約束，這一舉措讓人們更加相信歐佩克成員國將遵守達(dá)成的協(xié)議，但只有到落實減產(chǎn)時，才會知道對市場的實際影響。在那之前，預(yù)計市場會像以往會議決定出臺后那樣，僅出現(xiàn)短暫的震蕩。
面臨美國頁巖油沖擊
歐佩克在擔(dān)心成員國與非成員國對減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行力度的同時，或許還為來自美國頁巖油生產(chǎn)商的沖擊而頭疼。
在過去油價低迷的兩年中，全球石油行業(yè)裁員人數(shù)超過350000，北美有100多家石油服務(wù)公司破產(chǎn)。但石油大亨哈姆（Harold Hamm）曾在2014年預(yù)言，歐佩克將會比美國頁巖油生產(chǎn)商更早妥協(xié)。如今，他的預(yù)言成真了，他領(lǐng)導(dǎo)的大陸資源公司周三股價飆升23%。
彭博社報道認(rèn)為，減產(chǎn)協(xié)議對油價的提振可能會延續(xù)至2017年上半年。同時伴隨的結(jié)果是美國頁巖油領(lǐng)域提高產(chǎn)量，最先做出反應(yīng)的將是美國德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀(jì)盆地。當(dāng)?shù)刈鳛閲娪途墓枢l(xiāng)，資源富饒，預(yù)計該地域明年將有150個鉆井平臺重新被激活。
赫斯石油公司在最近一次電話會議上稱，公司改善了在貝肯油田的生產(chǎn)效益，成本得到下降，生產(chǎn)率得到提高。霍金斯資本管理公司能源股票分析師布瑞爾德（Mike Breard）對此表示，人人都在提高鉆井速度，這可不僅僅是一個貝肯現(xiàn)象。他看好德克薩斯州二疊紀(jì)盆地的頁巖油股，例如歐芹公司（Parsley Energy Inc）、環(huán)能源公司（Ring Energy Inc）以及斗牛士資源有限公司（Matador Resources Co.）。
路透社的報道認(rèn)為，美國增加產(chǎn)量可能會令油價反應(yīng)失去光澤。油價近期可能會進(jìn)一步攀升，但預(yù)計時間短暫，因為美國可能會利用油價走高機(jī)會增加產(chǎn)量。如果油價漲至50美元/桶上方，生產(chǎn)商們就將恢復(fù)油井生產(chǎn)。未來幾周，油市就可能重新落入夏季以來的波動區(qū)間。
“至少現(xiàn)在，歐佩克該明白他們與美國正處在拔河比賽之中。”加拿大皇家銀行能源策略主管德蘭（Michael Tran）如是說。
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