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聚酯品庫存走高，PTA區間震蕩略偏弱
策略摘要
行情回顧：
上一個交易日PTA繼續震蕩下行，主力合約1609最終收于4774，跌1.57%，結算價4800，跌50元。目前持倉在114萬手附近，日減倉2.78萬手。夜盤收于4742，成交量27.6萬手。
市場要聞及監測重點變化：
昨日華東市場價格小幅下調，在4605-4690元自提/送到。逸盛石化5月9日PTA主港自提現款價持穩，內盤賣出價4800元/噸，買入價4680元/噸，中間價4730元/噸;美金賣出價612美元/噸。
印度誠信位于Hazira的3#64萬噸PTA裝置目前已停車。海南逸盛200萬噸PTA裝置上周末恢復正常運行，此前裝置由于堿洗運行負荷最低至3成附近。
5月9日亞洲PX估價在779美元/噸FOB韓國和791美元/噸CFR中國，較6日收盤價格下跌4美元和2.67美元。在+620元/噸綜合成本下折合國內PTA生產成本約4690元/噸。
投資邏輯：
品種整體：國際油價區間震蕩，而5月ACP談判未能確定PX價格，一定程度上體現了市場對后期PX價格走勢高度暫有限，PTA成本端的支持短期或告一段落。而PTA供需方面，海南逸盛200萬噸裝置恢復開車，目前只有揚子石化60萬噸裝置在檢，短期PTA供應趨寬松。聚酯上周開工略有下滑，而庫存走高給PTA需求增長帶來一些不確定因素。我們認為，短期PTA走勢將維持區間震蕩，中長期PTA走勢的壓力將視下游聚酯表現、PTA裝置負荷而定。
交割月合約：TA1605合約成交量6164手，流動性逐漸下降。
期現：目前現貨對09合約貼水134元/噸，期限正套獲利離場。
跨期：5-9價差呈現遠月升水144元/噸。已介入5-9正套的可逐步離場。
流動性：總持倉處于偏高水平。
投資建議：
維持觀望。
風險提示：
原油價格走勢，PTA裝置動態，PTA期貨資金面表現。
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