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基本面環境良好
在外盤裝置檢修供給減少、煤價上升抬高成本等利多暖風吹拂下，國內甲醇期貨呈現加速上揚態勢。上周，甲醇主力1701合約累計漲幅超過6%，昨日更是再接再厲，期價勁升5%封于漲停板。雖說目前外部金融市場風險厭惡情緒升溫，可能會給甲醇期貨帶來些許負面沖擊，但是依托自身良好的基本面，甲醇后市仍有望延續強勢格局。
美國大選再生波瀾使風險隱患浮現
就在美國大選步入最后沖刺階段之際，美國聯邦調查局宣布，再次對民主黨總統候選人希拉里的電郵事件展開調查，令選情再生變數。由于民主黨總統候選人希拉里是奧巴馬政策的維持派，其獲選會繼續推進經濟全球化戰略，而共和黨總統候選人特朗普則信奉貿易保護主義和經濟逆全球化的主張。因此，一旦后者當選，市場多數人士會認為，美聯儲將顯著加快升息節奏，全球商品和股市由此會受到緊縮性政策沖擊。
受此影響，上周五美股全線下跌，市場避險情緒升溫?？梢钥吹?，有華爾街恐慌指數之稱的VIX波動率指數也直線拉升5.4%，達到一個半月以來的最高值。由此預計，不利影響可能會削弱國內商品期市的多頭信心，致使甲醇漲勢受到一定程度的抑制，這需要引起投資者的關注。
國際甲醇裝置接連停車致供給緊張
自9月以來，國際甲醇裝置整體負荷出現下降，主要是伊朗、沙特等中東甲醇生產國集中檢修所致。據了解，先是有阿曼兩套裝置輪休，再有伊朗ZPC設備臨停，目前仍有沙特的一套年產100萬噸的裝置檢修。整體來看，中東地區甲醇供給處在偏緊態勢中。由于中東地區甲醇生產以天然氣為原料，成本低廉，而中國進口甲醇多數來源于中東地區。因此，隨著該區域甲醇裝置停車，負荷降低以后，我國低成本的甲醇貨源便出現緊缺景象。
不僅如此，東南亞地區的甲醇生產國也有裝置集中檢修現象。自9月以來，文萊BMC年產85萬噸的裝置開始停車，而印度尼西亞也有裝置于10月中旬轉入檢修狀態，目前馬來西亞仍有一套年產170萬噸的裝置處在停車中。由于馬來西亞甲醇對我國輸出量相對較大，所以在外盤貨源減少、貿易商惜售情緒增強的背景下，推動甲醇CFR中國報價在近一個半月來漲勢如虹。數據顯示，截至上周五，甲醇CFR中國報價上漲至275美元/噸附近，較9月中旬的230美元/噸，漲幅達19.57%。
國內煤炭供給偏緊的態勢尚難改善
作為煤制甲醇為主的中國，在供給側結構性改革不斷深化的背景下，今年煤炭價格一路上漲，從而帶來下游煤化工甲醇產品價格受益上揚。盡管上月底，發改委緊急召開會議決定釋放部分煤炭先進產能，但是由于市場需求偏好，買盤力量積極，而生產方供給偏慢，加之大秦線檢修限制運力，導致政策效果難以在短期內顯現，煤炭市場偏緊態勢尚未出現好轉。由此導致目前煤價還在延續強勢上漲姿態，并對下游甲醇形成較強的成本支撐作用，從而刺激期價迎來補漲行情。
綜上分析，目前外部甲醇供給偏緊態勢較難在短期內改善，而國內煤制甲醇受成本因素支撐，仍有繼續走高的動力。雖然海外金融市場避險情緒不斷升溫，但是憑借自身良好的基本面環境，預計甲醇仍有再度上揚的空間。
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