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為收購瑞士種子和農(nóng)藥巨頭先正達(dá)(Syngenta)，中國化工或在短短一夜間改變主意，對歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)作出退讓。
周二(25日)，路透社援引知情人消息稱，中國化工準(zhǔn)備做出更多讓步，以換取歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)其對先正達(dá)價(jià)值430億美元的收購案。
就在周一，一位歐盟委員會發(fā)言人還稱，中國化工沒有為這宗收購交易獲得批準(zhǔn)而作出讓步。因此，歐盟執(zhí)委會將在10月28日之前作出決定，是對此項(xiàng)收購予以無條件批準(zhǔn)，亦或發(fā)起全面調(diào)查，調(diào)查期間將可能長達(dá)五個月。當(dāng)日，該委員會會見了兩家企業(yè)。
這引發(fā)了投資者對這宗交易的擔(dān)憂，歐盟可能對此項(xiàng)交易發(fā)起耗時更多的全面調(diào)查。受此影響，先正達(dá)股價(jià)周一大跌逾9%。
根據(jù)路透社的消息，中國化工曾在9月向歐盟委員會提交了一份議案，其中包括一個從其農(nóng)業(yè)子公司以色列Adama Agricultural Solutions剝離價(jià)值大約2000萬美元資產(chǎn)的計(jì)劃。
但知情人表示，這些資產(chǎn)分拆計(jì)劃被歐盟委員會認(rèn)為是不足夠的。該委員會上周在會見相關(guān)企業(yè)時拿出了一份更為詳細(xì)的補(bǔ)救方案。中國化工準(zhǔn)備與歐盟委員會開展全面合作，并將提交一份可滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的補(bǔ)救計(jì)劃。
今日稍早，先正達(dá)CEO Erik Fyrwald在財(cái)報(bào)中表示，歐盟及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)近期要求公司提供大量附加信息;因等待歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，中國化工對其430億美元的收購項(xiàng)目預(yù)計(jì)將推遲到2017年第一季度。
這意味著，先正達(dá)預(yù)計(jì)歐盟在周五不增加任何反壟斷的附加條件批準(zhǔn)收購的可能性不大。預(yù)計(jì)并購案完成還需要至少4個月時間。
中國化工為何迅速改變主意作出讓步?
中國化工曾“苦苦追求”先正達(dá)才最終達(dá)成并購協(xié)議，或難以輕言放手。
根據(jù)多家媒體的報(bào)道綜合梳理，兩家巨頭的聯(lián)姻最早要追溯到2015年5月8日。那一天，正是先正達(dá)公司公開表示拒絕孟山都的現(xiàn)金+股票報(bào)價(jià)的日子。
此后，中國化工董事長任建新歷經(jīng)被拒、再次被拒、多次修改報(bào)價(jià)提案等曲折過程才最終打動先正達(dá)“芳心”。2016年2月3日，中國化工和先正達(dá)最終宣布達(dá)成并購協(xié)議，前者將以430億美元的全現(xiàn)金報(bào)價(jià)收購后者100%股份。
在此期間，中國化工作出種種妥協(xié)，比如報(bào)價(jià)方案從“現(xiàn)金+股票”變?yōu)椤叭F(xiàn)金收購”，多次提高報(bào)價(jià)總額，承諾保持先正達(dá)的核心價(jià)值和身份，同意將反向分手費(fèi)增至30億美元等。
除了對先正達(dá)做出妥協(xié)，中國化工此前還對歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)作出一定程度的妥協(xié)。正如上文提及，為了打消歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)的疑慮，中國化工9月提出剝離農(nóng)藥化學(xué)公司Adama Agricultural Solutions資產(chǎn)。
有鑒于此，在面對最后關(guān)卡的時候，再次作出讓步不是沒有可能。
此外，中國化工在協(xié)議中承諾的高額反向分手費(fèi)也可能有一定關(guān)系。
據(jù)財(cái)新報(bào)道，2016年1月30日，先正達(dá)董事會主席Michael Demaré要求中國化工的反向分手費(fèi)從11億美元增至30億美元。中國化工董事長任建新次日即回復(fù)同意。
不過，任建新同時補(bǔ)充，中國化工支付反向分手費(fèi)的觸發(fā)條件是：交易未獲反壟斷部門和中國政府部門的審批，而對美國外資投資委員會(CFIUS)和其他外國政府部門的投資審批免責(zé)。
今日稍早，先正達(dá)首席執(zhí)行官Erik Fyrwald表示，讓中國監(jiān)管部門批準(zhǔn)中國化工的收購交易沒有困難。
Erik Fyrwald稱，該并購案已經(jīng)通過美國國家安全委員會批準(zhǔn)，并附加了11條反壟斷條件。中國化工英文網(wǎng)站之前曾表示，8月22日雙方收到了美國CFIUS對這筆交易的批準(zhǔn)。
一旦中國化工成功收購先正達(dá)，這將成為史上規(guī)模最大的中國企業(yè)跨境收購案。屆時，先正達(dá)將從瑞士蘇黎世證券交易所退市。
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