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近期全球農(nóng)化市場風(fēng)起云涌，在拜耳、孟山都、陶氏化學(xué)、杜邦、先正達(dá)和巴斯夫這六大農(nóng)化產(chǎn)業(yè)巨頭引領(lǐng)下，全球農(nóng)化市場正在掀起一股規(guī)模化的整合浪潮。隨著杜邦與陶氏合并，中國化工集團(tuán)對(duì)先正達(dá)的并購接近尾聲，拜耳與孟山都的即將合體，全球農(nóng)化市場由六大巨頭“壟斷”的行業(yè)格局即將退出歷史舞臺(tái)，一個(gè)全新的“四足鼎立”時(shí)代正慢慢掀開大幕。不過，這股整合之風(fēng)究竟能否拯救2015年以來因極端氣候、不利匯率環(huán)境和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走低而持續(xù)低迷的農(nóng)化市場呢?
在世界經(jīng)濟(jì)低迷的背景下，企業(yè)整合本是家常便飯，可9月德國拜耳收購美國孟山都的交易卻在全球范圍內(nèi)收獲了巨大關(guān)注，不僅有醫(yī)藥工業(yè)，還有糧食和食品行業(yè)，甚至連轉(zhuǎn)基因技術(shù)都因此次交易而再被提及。如此高的關(guān)注度顯然不僅是“2016年迄今為止全球最大一筆收購”這個(gè)定位所能引發(fā)的，究竟“拜耳+孟山都”等于什么，以至于引發(fā)全球多行業(yè)集體震動(dòng)?
目前，已宣布以660億美元天價(jià)完成交易的拜耳和孟山都正在等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核。
更強(qiáng)的競爭力
此次拜耳收購孟山都，兩方的壓力都不小。數(shù)據(jù)顯示，拜耳方面在出價(jià)前已然負(fù)債100億美元，而這660億美元出價(jià)則需要現(xiàn)金收購，且拜耳還承諾在交易因反壟斷原因而被否決的情況下會(huì)向孟山都支付一筆20億美元的分手費(fèi)。孟山都方面2016財(cái)年二季度毛利潤為25.98億美元，下降14.5%。
分析師牛偉娜分析稱，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不景氣引發(fā)的需求減少，給拜耳和孟山都都造成了經(jīng)營壓力。尤其是孟山都，全球糧食價(jià)格持續(xù)低迷壓低了利潤率，美元走強(qiáng)則讓其在海外市場銷售受挫。同時(shí)，行業(yè)內(nèi)部競爭對(duì)手陶氏化學(xué)與杜邦、中國化工集團(tuán)與先正達(dá)間的整合交易又給孟山都的未來發(fā)展帶來了不小的壓力。在此背景下，擺在孟山都面前的選擇并不多，通過兼并收購的方式節(jié)約成本，整合育種和化工業(yè)務(wù)無疑為最佳路徑。
通過此次整合，牛偉娜進(jìn)一步闡述稱，擅長化學(xué)肥料和專注作物種子銷售的孟山都將在農(nóng)化領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，且由于收購交易前，拜耳和孟山都在各自領(lǐng)域市場覆蓋率均略高于行業(yè)內(nèi)其它競爭者，所以從市場覆蓋率來看，整合后的拜耳和孟山都的競爭力或?qū)⒊教帐匣瘜W(xué)與杜邦、中國化工集團(tuán)與先正達(dá)的整合效果。
資料顯示，完成業(yè)務(wù)剝離后的拜耳所經(jīng)營的農(nóng)產(chǎn)品種類集中于棉花、油菜、大米等。與之相對(duì)應(yīng)，孟山都主要農(nóng)產(chǎn)品則為玉米、大豆、蔬菜和棉花，特別是在美國玉米種子領(lǐng)域，孟山都占到市場份額的1/3，僅次于杜邦和陶氏化學(xué)合并后的新公司。
而在植保(農(nóng)藥)領(lǐng)域中，孟山都農(nóng)藥產(chǎn)品線則較為單一，相比之下，拜耳卻占全球農(nóng)藥市場份額的23%，可以和中國化工集團(tuán)并購先正達(dá)之后的新公司平分秋色。
行業(yè)的噩夢?
然而，被拜耳和孟山都看作是相互拯救的收購交易似乎并未在行業(yè)內(nèi)得到祝福，兩方啟動(dòng)并購計(jì)劃以來，外界的質(zhì)疑乃至批評(píng)聲就從未斷過，包括對(duì)拜耳和孟山都收購交易后會(huì)在農(nóng)作物基因改造、化學(xué)農(nóng)藥領(lǐng)域掀起波瀾等。具體到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，則是擔(dān)心整合后的拜耳和孟山都會(huì)在全球農(nóng)藥和種子領(lǐng)域形成話語權(quán)和價(jià)格壟斷，進(jìn)而增加農(nóng)民生產(chǎn)購買成本。
但也有市場人士反駁，促使拜耳和孟山都整合的主因就是市場縮水，在農(nóng)民囊中羞澀的情況下，即使形成壟斷也很難再抬高價(jià)格。
另外，在全球農(nóng)藥肥料與種子行業(yè)掀起這股并購風(fēng)前，市場已被6大企業(yè)瓜分，分別是拜耳、孟山都、陶氏化學(xué)、杜邦、先正達(dá)和巴斯夫。隨著陶氏與杜邦、先正達(dá)和中國化工集團(tuán)合并交易的發(fā)生或進(jìn)行，這個(gè)原本“六足鼎力”的局面已經(jīng)有所偏移。但隨著拜耳和孟山都的整合，是否又會(huì)形成新的制衡，并將把全球農(nóng)藥肥料與種子行業(yè)重新拉回平衡狀態(tài)?國際商報(bào)記者將這個(gè)問題拋了出來，牛偉娜的回答不置可否。
她個(gè)人的意見是，雖然截至目前收購在拜耳和孟山都層面進(jìn)展得很順利，但她認(rèn)為這一交易幾乎是無法通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于壟斷方面的核查程序的。更重要的是，業(yè)內(nèi)認(rèn)為當(dāng)前能保證此交易順利通過壟斷審查的唯一缺口是，收購交易完成后拜耳和孟山都需要為保證行業(yè)競爭力而剝離一部分自身業(yè)務(wù)。牛偉娜覺得，很難保證這一剝離行為不會(huì)令拜耳和孟山都整合以增加競爭力的初衷大打折扣。而在這一切問題還沒有找到答案之前，談行業(yè)影響還為時(shí)尚早。
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