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此前原油價(jià)格受全球主要產(chǎn)油國(guó)庫(kù)存持續(xù)回升，且歐佩克產(chǎn)油量處于紀(jì)錄高位影響，油價(jià)在上周曾一度回落至40美元/噸的關(guān)口，就在市場(chǎng)預(yù)測(cè)高產(chǎn)能下的原油很可能破40而進(jìn)一步下跌時(shí)，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)卻在上周聲稱，將在9月26-28日阿爾及利亞的非正式會(huì)議期間討論市場(chǎng)狀況，包括可能采取穩(wěn)定油價(jià)所需的行動(dòng)。這一講話直接提振油價(jià)在上周四飆升5%。上周五油價(jià)繼續(xù)拉升2.83%，至44.69美元/桶。
國(guó)際產(chǎn)能增加支撐油價(jià)
近來(lái)，國(guó)際原油成交量開(kāi)始增加，WTI原油未平倉(cāng)合約量猛增至2006年8月以來(lái)的最高水平。市場(chǎng)認(rèn)為這很可能是一個(gè)多頭加倉(cāng)的信號(hào)，而不只是空頭回補(bǔ)。此前國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，今年全球石油市場(chǎng)將繼續(xù)逐步恢復(fù)平衡，煉廠需求的回升將吸收幾個(gè)波斯灣國(guó)家創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量。月報(bào)稱，世界各地的煉廠第三季度將加工創(chuàng)紀(jì)錄的原油，在今年第二季度煉廠原油需求創(chuàng)下2009年以來(lái)最大跌幅之后，本季度需求將反彈。國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，本季度煉廠的原油加工量將同比增加60萬(wàn)桶/天，至創(chuàng)紀(jì)錄的8060萬(wàn)桶/天。但受全球三季度加工增產(chǎn)及原油巨頭談話平穩(wěn)油價(jià)影響，化工品的源頭供給料有所增加，屆時(shí)或?qū)κ袌?chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格形成壓力。
在原油供大于求之下，原油增產(chǎn)國(guó)伊朗和沙特為搶占出貨市場(chǎng)，紛紛下調(diào)了對(duì)亞洲的出口價(jià)格。今年7月，歐佩克的14個(gè)成員國(guó)的原油產(chǎn)量達(dá)3310.6萬(wàn)桶/日，較6月上升4.64萬(wàn)桶/日。而此前有歐佩克成員國(guó)稱不會(huì)推動(dòng)重啟4月份流產(chǎn)的限產(chǎn)方案。就當(dāng)前而言，主要利空的基本面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改變，大供給仍是大利空。但需求面開(kāi)始出現(xiàn)波動(dòng)，特別是煉廠的增量，使得原油或開(kāi)始去庫(kù)存，一方面小幅支撐油價(jià)，但另一方面對(duì)于下游產(chǎn)能的增加則形成了利空。
因此，本周對(duì)待原油與其下游產(chǎn)品應(yīng)有兩個(gè)大方向性的看法，但不論源頭如何利好或利空，直接性影響現(xiàn)貨價(jià)格較大的仍是國(guó)內(nèi)化工類(lèi)的下游需求面。
國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量加工量雙降
國(guó)內(nèi)原油市場(chǎng)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周五的數(shù)據(jù)顯示，七月份原油產(chǎn)量為1.672千萬(wàn)噸，每天約394萬(wàn)桶，與六月份的每天403萬(wàn)桶相比有所減少，連續(xù)第五個(gè)月日產(chǎn)量出現(xiàn)下降。
七月份中國(guó)煉油廠加工量同比上漲2.5%至4.532千萬(wàn)噸，約每天1.067千萬(wàn)桶。相較六月份的每天1.097千萬(wàn)桶有所下降。國(guó)際能源署稱，在低油價(jià)的環(huán)境下，全球第七大產(chǎn)油國(guó)中國(guó)已壓縮了石油產(chǎn)量和投資。分析師稱，中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的持續(xù)下滑會(huì)對(duì)未來(lái)的原油進(jìn)口形成有力支撐。
在消耗方面，由于獨(dú)立煉廠的冶煉能力增長(zhǎng)迅速，市場(chǎng)很難消化過(guò)多的供給，中國(guó)石化和中國(guó)石油已被迫減產(chǎn)。中國(guó)石化在七月表示，其國(guó)內(nèi)產(chǎn)量在2016年上半年下降了12.95%至1.2838億桶，約每天7.05萬(wàn)桶。不過(guò)石化下游的塑料、PP等產(chǎn)品價(jià)格卻一直堅(jiān)挺，這再次說(shuō)明市場(chǎng)的需求仍是價(jià)格的重要支撐。
化工品以高位震蕩為主
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周五公布數(shù)據(jù)顯示，7月份化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)8.8%。今年7月塑料價(jià)格漲跌榜中上漲的商品共7種，下跌的商品共4種，持平的商品共1種。上漲的主要商品有：PP(拉絲)(5.64%)、PA6(5.08%)、PVC(3.22%)；下跌的主要商品有：PS(-1.85%)、POM(-1.24%)、PET(-0.50%)。
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)LLDPE7042主流成交價(jià)在9100-9400元/噸之間。PC方面，中石化三菱PC裝置產(chǎn)能7萬(wàn)噸/年，生產(chǎn)線2條，裝置已重啟，逐步恢復(fù)正常，計(jì)劃近期對(duì)外放貨，7022IR報(bào)16900元/噸；上海三菱PC裝置產(chǎn)能10萬(wàn)噸/年，3000UR出廠報(bào)盤(pán)在16700元/噸；嘉興帝人PC裝置產(chǎn)能15萬(wàn)噸/年，生產(chǎn)線2條，裝置正常，庫(kù)存緊張，限量銷(xiāo)售，注塑級(jí)1250Y報(bào)盤(pán)在18500元/噸。下游對(duì)高價(jià)抵觸情緒日易滋生，多按需采購(gòu)，PC價(jià)格短期內(nèi)進(jìn)一步上漲乏力。PP方面上周持續(xù)走強(qiáng)，丙烯單體價(jià)格上漲，石化廠家挺價(jià)，對(duì)PP現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有較強(qiáng)的支撐。大唐國(guó)際多倫煤化工PP裝置兩條線總產(chǎn)能46萬(wàn)噸/年，目前PP裝置停車(chē)中。蘭州石化PP新裝置8月8日開(kāi)始停車(chē)檢修，計(jì)劃10月1日左右恢復(fù)開(kāi)車(chē)；老裝置長(zhǎng)期停車(chē)中。目前石化庫(kù)存壓力不大，加上G20峰會(huì)限產(chǎn)停工日期臨近，挺價(jià)意向明顯，貿(mào)易商看漲積極性減弱，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。全國(guó)主流報(bào)價(jià)在8150-8200元/噸附近。
綜合看，本周化工品市場(chǎng)在基于原油下游煉廠的開(kāi)工增加情況及國(guó)內(nèi)石化支撐之下的高報(bào)價(jià)市場(chǎng)，形成了冰火兩重天的外內(nèi)行情，國(guó)際市場(chǎng)供給料很快增加，但國(guó)內(nèi)石化裝置進(jìn)入整休及小幅減產(chǎn)期，對(duì)于價(jià)格支撐較強(qiáng)，加之三季度對(duì)于塑料薄膜，特別是農(nóng)用膜的支撐基本面較大。本周塑料、PP維持高位震蕩區(qū)間仍是主導(dǎo)行情，但區(qū)間或出現(xiàn)拉大震幅，操作方面以寬幅震蕩對(duì)待，勿追漲殺跌。
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