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對沖頭寸持有，等待單邊機會
策略摘要：
投資策略：
投資標的本期持倉上期持倉變化
PP1-5正套正套持有
本期觀點：
上周LLDPE及PP下游開工增長，同期檢修增加，上游及港口庫存繼續(xù)上升，中游庫存或有下降。LLDPE近月期現價差波動較大、倉單下降，中間庫存消化中。
LLDPE下半年供需中性，L1701合約上行推動力在于預期改善，現貨成交有所好轉，當前價格有一定支撐;基差400元/噸以上可逢低買入L1701。丙烯及粉料價格上行，帶動PP粒粉價差縮窄;PP進口價格下行，內外盤價格接近持平;PP拉絲排產比例不斷提高，將對沖國內檢修損耗，拉絲與其他PP品種價差或將重新平衡。PP拉絲現貨價格支撐不足，PP1701基差有效性存疑，或在PP1609移倉/交割完成前后受沖擊。PP15價差底倉持有，待PP現貨基準風險釋放后加倉。
操作建議：
單邊觀望。PP15正套持有。
風險點：
布倫特原油突破35~55美元/桶區(qū)間
計劃外檢修增多，現貨供應趨緊
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