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近月期現貨表現趨同，關注對沖機會
策略摘要
行情回顧：
L1609跌1.63%至9080元/噸，成交16.1(-16.2)萬手；持倉13.6(-2.5)萬手。PP1609跌0.07%至8311元/噸，成交2.4(-8.6)萬手，持倉61.3(-0.8)萬手。(數據來源：文華財經)
市場要聞及監測重點變化：
1、現貨：LLDPE華北，7042中油掛牌9200元/噸；中石化定價8950元/噸；市場價8900~9150(-100)元/噸。PP華東，拉絲主流出廠價7900~8250元/噸，主流市場價8150~8200(+0)元/噸。(數據來源：隆眾石化)
2、外盤：LLDPE(丁烯基)CFR中國1130美元/噸，人民幣價9610元/噸；PP(均聚)CFR中國1000美元/噸，人民幣價8480元/噸。(數據來源：隆眾石化)
3、倉單：大商所LLDPE注冊倉單1837(+517)手；PP注冊倉單0(+0)手。(數據來源：大連商品交易所)
投資邏輯：
LLDPE中油華北下調指導價，市場價下滑，PP出廠價及市場價基本持穩。期現價差縮窄，但仍能覆蓋交割成本。
LLDPE后期檢修比例提升，棚膜旺季有助于消化LDPE供應，推動整體PE平衡好轉，但因棚膜旺季融指2線性使用比例不大(多為低價時摻混使用)，該品種庫存消耗主要依靠檢修及包裝膜；但三四季度供需仍顯中性，如市場氛圍偏多，仍可能出現偏多走勢。
PP供應增長延后、檢修增加，對09及01合約壓力均減小，但高持倉對PP1609支撐將隨限倉及提保臨近減弱，PP91價差面臨縮窄；不過，PP粒粉價差修復前，PP拉絲粒料價格缺乏實際支撐，目前PP1701價格如大幅偏離粉料造粒成本，仍將面臨較大壓力。受產能投放、需求淡旺季及交割基準影響，PP15價差后期有擴大預期，可建立部分底倉，待PP現貨基準風險釋放后加倉。
期現：L1609較華北低端升水180元/噸，PP1609對華東低端升水160元/噸。
投資建議：
單邊觀望。關注PP91反套、PP15正套、買L1609空PP1701對沖機會。
風險提示：
布倫特原油突破35~55美元/桶區間；意外檢修增多
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