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慧正資訊：2025年，當房地產行業的余震仍在持續，一家曾深度綁定地產周期的防水企業，卻在舊改修繕的藍海中開辟出新的生存法則。
01
頭部企業紛紛入局，舊改修繕充滿無限可能
近年來，房地產市場持續低迷，防水企業面臨需求萎縮、利潤下滑的雙重壓力。2024年，在多家防水企業中，僅北新建材在2024年實現營收、凈利潤雙增長；科順股份、三棵樹等出現營收下滑，但凈利潤有所回升；東方雨虹、凱倫股份、亞士創能三家企業的營收、凈利潤雙雙下滑。也能感受到防水行業不再是朝陽行業，下半場誰能賺到錢誰才能活下去。如何走出行業陣痛期，是企業現在面臨的無法逃避的難題，房地產行情波及范圍之廣、影響之深，讓眾多企業不得不面對前所未有的經營壓力。
目前，修繕市場作為下一個百億戰場的攻守道，2月21日，住房和城鄉建設部發布2024年1—12月全國新開工改造城鎮老舊小區情況。2024年全國新開工改造城鎮老舊小區5.8萬個，涉及居民超1200萬戶，催生防水維修需求約3.2億平方米。這不僅是簡單的建筑翻新，更是一場涉及防水材料性能、施工技術、服務模式的系統性革命。
此外，防水修繕的市場需求被“好房子”激活以后，以后可能會有越來越多的企業入局。并且今年兩會上有兩條關鍵信息，一是把2000年以前建成的城市老舊小區都要納入城市更新的改造范圍，二是城中村改造，現在范圍已經擴大到全國地級及以上城市，要在去年新增100萬套基礎上，再繼續擴大改造規模。隨著防水修繕逐漸擺脫傳統意義上的“幕后角色”，未來發展必將充滿無限可能。
近年來，許多企業都在布局修繕市場，2015年東方雨虹建筑修繕事業部掛牌，2017年10月17日，號稱“建筑協和醫院”的東方雨虹建筑修繕技術有限公司正式成立。相比之下，三棵樹修繕起步更晚，但依托涂料優勢，突出打造城市美景，大力度參與政府主導的城區舊改、城市煥新工作......“修繕”可以說是防水行業的新渠道，目前只有東方雨虹、三棵樹等少數企業，數量不多，還不是特別“內卷”，但是在億萬平米的存量維修市場藍海中，誰的能力更強、更出眾將共同決定誰能在“后房地產時代”突圍而出。而對于整個行業而言，這場“幸存者游戲”或許才剛剛開始。
02
千億市場的暗戰，凱倫進軍修繕市場
目前，建筑修繕是城市更新建設乃至千家萬戶百姓的剛性需求，也是順應后建筑時代消費市場的發展需要。4月25日-27日，凱倫首屆修繕財富沙龍暨區域代理授牌儀式在蘇州市吳江區凱倫高分子產業園內隆重召開，正式開啟建筑修繕領域的嶄新征程，進軍C端市場。
房屋滲漏作為普遍性建筑隱患，長期困擾眾多家庭。數據顯示，我國既有住宅滲漏率超65%，墻體霉變、飾面脫落、結構腐蝕等問題頻發，嚴重威脅居住安全與健康。然而，防水工程因專業技術門檻較高、隱蔽性特征顯著，防水修繕市場亂象叢生，亟待優秀供應商提供科學合理、品質卓越的防水修繕服務。
針對家庭防水修繕市場，凱倫修繕整合國家級博士后工作站、國家CNAS實驗室等8大創新平臺，以及20余名博士、近200人的研發隊伍，打造了專業的防水修繕產品體系；組織了近百名建筑相關、防水行業平均從業經驗超10年的專業工程技術人員，搭建了卓越的防水方案咨詢矩陣；匯集了300多名擁有豐富防水施工經驗、持有高等級防水職業資格證書的專業防水施工人員，組建了一流的標準化施工能力；精心選擇、引進先進的智能裝備和數字化系統解決方案，彰顯透明、高效的檢測能力和流程能力。
當前，凱倫股份除了專業防水及工程施工以外，還涉足光伏屋頂、地坪、半導體等多個領域，旗下多元化業務日益完善。公司擁有蘇州市先進技術研究院、國家級博士后科研工作站等八大創新平臺，無論是從業務覆蓋的廣度還是匠心智造的深度，都具備獨有的競爭力。
此次進軍Toc業務、入局建筑修繕領域，是立足“對標國際的一流產品、豐富的防水施工經驗、結合創新產品性能深度優化的施工工法、多樣化的互聯網工具和全流程數字化閉環”的系統化優勢做出的綜合決策，為了讓建筑修繕服務“指尖直達、全程無憂”，更好地服務千家萬戶，要打造ToC防水修繕的國內第一專業平臺。
03
修繕賽道能否托起“第二增長曲線”？仍需時間驗證
近幾年，房地產行業經歷了多輪降杠桿、去庫存、資金監控等政策調控，使得房地產業正在經歷結構性改變，而凱倫股份生產的建筑防水產品主要應用于工業建筑、民用建筑、公共設施和其他基礎設施建設工程。2024年凱倫房地產業務占比在2023年快速下降的基礎上進一步下降。未來，公司仍然要持續壓降對單一行業客戶的依賴。在此背景下，凱倫表示基于相關多元化戰略，要布局新領域，培育第二甚至第三增長曲線。4月21日，凱倫股份與佳智彩投資并購簽約儀式順利召開，凱倫股份董事長錢林弟與佳智彩科技董事長陳顯鋒正式簽署投資并購協議。凱倫股份以支付現金收購佳智彩51%股權，以從事證券期貨服務業務的評估機構出具的權益評估價值為定價參考，最終確定轉讓價格為人民幣48,318.52萬元。后續相關交割完成后，佳智彩將正式成為公司的控股子公司。
此外，在針對2025年經營計劃，凱倫股份指出，基于對宏觀經濟、行業發展及公司核心競爭優勢的分析，根據公司發展戰略，2025年，公司以“提質增效、穩中求進”為總基調，全年經營計劃其中之一就是要打造面向C端客戶的修繕業務品牌，推動公司業務從B端業務向C端業務轉型。
凱倫股份的修繕轉型，既是地產寒冬下的求生之舉，亦是瞄準政策紅利的主動突圍。然而，能否在C端市場建立真正的品牌護城河，仍需時間驗證。
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