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慧正資訊：近日，豫王建能披露2024年年報(bào)。
01
營收增長(zhǎng)17.8%凈利卻腰斬，揭示防水行業(yè)殘酷真相
據(jù)報(bào)告顯示，2024年豫王建能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.29億元，較去年同期增加17.83%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤3769.27萬元，較上年同期下降42.38%；基本每股收益0.32元/股；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1731181.96元，同比增長(zhǎng)130.64%，并實(shí)現(xiàn)凈額為正，系本期公司進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，逐步提高項(xiàng)目的準(zhǔn)入質(zhì)量，新開展業(yè)務(wù)回款良好，本期購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少綜合所致。
對(duì)于收入變動(dòng)的原因，豫王建能表示，公司根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃與實(shí)際經(jīng)營情況，結(jié)合擬開展業(yè)務(wù)的持續(xù)性、回款周期、品牌推廣效應(yīng)等因素，對(duì)原有客戶結(jié)構(gòu)、銷售渠道進(jìn)行調(diào)整，營業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。同時(shí)，公司加大對(duì)華北地區(qū)、西北地區(qū)的開發(fā)力度，不斷提高市場(chǎng)份額，進(jìn)而促使上述地區(qū)的營業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。此外，公司針對(duì)部分存在過度競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致毛利率大幅下降的區(qū)域，逐步提高項(xiàng)目準(zhǔn)入要求，故導(dǎo)致華南地區(qū)、華中地區(qū)、西南地區(qū)營業(yè)收入有所下降。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，華北地區(qū)2024年收入17.17億元，同比增長(zhǎng)71.45%，成為第一大收入來源。這與公司年報(bào)中“加大對(duì)華北、西北開發(fā)力度”的表述相印證。同時(shí)，豫王建能在華北地區(qū)采取“提高項(xiàng)目準(zhǔn)入質(zhì)量”策略，使得該區(qū)域毛利率達(dá)34.26%，“以質(zhì)換量”的選擇，既是對(duì)抗低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的手段，也是應(yīng)對(duì)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)防御。
此外，豫王建能2024年防水材料營收5.16億元，同比增長(zhǎng)26.44%，毛利率為32.59%，同比增長(zhǎng)5.85%；防水材料保溫工程應(yīng)收0.09476億元，同比下降74.59%,毛利率為-39.06%，同比下降276.74%。
02
區(qū)域防水龍頭如何平衡規(guī)模與利潤？
作為東北地區(qū)防水領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，豫王建能歷經(jīng)20年深耕，從一家地方性民營小廠蛻變?yōu)樾氯鍎?chuàng)新層企業(yè)，通過多元化布局躋身行業(yè)頭部陣列。2024年，豫王建能展現(xiàn)出差異化競(jìng)爭(zhēng)策略，通過中標(biāo)中鐵十二局、中建科工等央企業(yè)務(wù)，在基建領(lǐng)域打開突破口，相較于單純的材料銷售，理論上能提升客戶黏性和利潤率，但年報(bào)數(shù)據(jù)中工程施工業(yè)務(wù)的具體貢獻(xiàn)度尚未單獨(dú)披露。
此外，豫王建能在財(cái)報(bào)中的海外市場(chǎng)拓展設(shè)想更具挑戰(zhàn)性。當(dāng)前公司營收100%來自國內(nèi)市場(chǎng)。在東南亞、中東等新興市場(chǎng)被頭部企業(yè)搶占先機(jī)的背景下，貿(mào)然出海不是好的選擇。在年報(bào)中，豫王建能表示：在有條件的情況下，會(huì)適當(dāng)拓展海外市場(chǎng)。同時(shí)不斷加強(qiáng)在新產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)工藝優(yōu)化方面的投入，進(jìn)一步提高公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，并且結(jié)合市場(chǎng)中“綠色建材”的發(fā)展趨勢(shì)，不斷開發(fā)新產(chǎn)品與新技術(shù)。
目前，豫王建能擁有瀝青基防水卷材、高分子防水卷材、防水防腐涂料、土工產(chǎn)品四大產(chǎn)品條線近七十款產(chǎn)品，適用于屋面工程、地下工程、公路隧道、基建防護(hù)工程、排水工程等不同的應(yīng)用場(chǎng)景下的防水、防滲、補(bǔ)漏工程，能夠?yàn)榭蛻籼峁┫到y(tǒng)化、專業(yè)化、智能化的一站式建筑防水解決方案。
截至本報(bào)告期末，擁有6項(xiàng)發(fā)明專利、7項(xiàng)實(shí)用新型專利。自成立以來，曾獲評(píng)“吉林省科技小巨人企業(yè)”、“吉林省專精特新中小企業(yè)”、“高新技術(shù)企業(yè)”等榮譽(yù)。全資子公司豫王工程具備建筑防水防腐保溫工程專業(yè)承包一級(jí)資質(zhì)、建筑裝修裝飾工程專業(yè)承包二級(jí)資質(zhì)、建筑工程施工總承包三級(jí)資質(zhì)，能承接、總包多項(xiàng)大型、系統(tǒng)、復(fù)雜的公路、隧道、公共建筑工程項(xiàng)目。下游客戶包括基建項(xiàng)目總包單位、大型房地產(chǎn)開發(fā)商、建筑施工企業(yè)與防水材料銷售公司等，基于公司良好的產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)能力，公司已與多家大型建筑總包單位與國內(nèi)頭部房地產(chǎn)開發(fā)公司建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，根據(jù)客戶材料采購與工程施工招標(biāo)需求，通過為客戶提供高質(zhì)量防水防腐土工產(chǎn)品以及提供工程施工服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入。
03
放棄低效市場(chǎng)、以國央企訂為主，繼續(xù)聚焦防水業(yè)務(wù)
2024年，豫王建能堅(jiān)持“立足東北和中原、面向全國”的發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)進(jìn)行客戶結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略布局的優(yōu)化，在發(fā)展中逐步構(gòu)建具有競(jìng)爭(zhēng)力的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷、管理與服務(wù)體系，形成防水材料生產(chǎn)、防水工程施工、智能施工裝備研制、新材料技術(shù)應(yīng)用、行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)運(yùn)營“五位一體”的業(yè)務(wù)模式，增強(qiáng)公司可持續(xù)盈利能力，提升在行業(yè)中的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，保持健康、持續(xù)、良性、綠色發(fā)展。
同時(shí)，豫王建能根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，進(jìn)行客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整，堅(jiān)持以大型國央企與地方知名企業(yè)為主，并且通過建立項(xiàng)目準(zhǔn)入制度，選擇具有持續(xù)性與代表性的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目；同時(shí)，在不斷加強(qiáng)自身產(chǎn)品質(zhì)量與豐富產(chǎn)品條線的過程中，進(jìn)行高質(zhì)量的品牌宣傳工作，包括不限于參與世界級(jí)防水商品展會(huì)、建立自媒體合作渠道、積極參與行業(yè)學(xué)術(shù)交流與論壇，不斷提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位；此外，進(jìn)一步加強(qiáng)自身的科研創(chuàng)新能力，根據(jù)防水市場(chǎng)的客戶需求，在生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品質(zhì)量、施工服務(wù)等方面不斷為客戶提供更為全面與高效的解決方案。
對(duì)于未來的發(fā)展，豫王建能表示將始終堅(jiān)持以客戶服務(wù)為中心，為優(yōu)質(zhì)客戶提供防水綜合解決方案，緊跟國家政策，堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向，加大重點(diǎn)項(xiàng)目的開發(fā)和建設(shè)，并集中優(yōu)勢(shì)資源，深耕東北、華中市場(chǎng)，積極拓展華北、華東市場(chǎng)；逐漸滲透并開發(fā)華南、西南、西北地區(qū)市場(chǎng)，不斷提高市場(chǎng)份額，增強(qiáng)行業(yè)影響力。形成生產(chǎn)布局合理、面向全國市場(chǎng)、穩(wěn)健高效、富有競(jìng)爭(zhēng)力的多層次、多元化營銷網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。在有條件的情況下，適當(dāng)拓展海外市場(chǎng)。
此外，將聚焦主營防水業(yè)務(wù)，通過提升管理能力、產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)能力、渠道拓展、品牌宣傳等方式進(jìn)一步擴(kuò)大公司在防水市場(chǎng)的影響力，外部提高市場(chǎng)占有率。
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