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慧正資訊：4月15日，偉星新材披露2024年度報告。
01
營收微降，凈利潤下滑
據年報顯示，報告期內，偉星新材實現營業收入62.67億元，同比下降1.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.53億元，同比下降33.49%；基本每股收益0.61元，同比下降32.22%。經營性凈現金流相對平穩。期內經營活動產生的現金流量凈額為11.5億元，低于上年同期的13.7億元。
對于凈利下滑的主要原因有三，一是面對市場需求疲軟、行業競爭加劇的現狀，公司進一步加大市場投入與品牌推廣力度，銷售費用同比增加1.17億元；二是合營企業東鵬合立的投資收益較上年同期減少1.67億元；三是收購公司商譽減值準備增加7397.17萬元。
分產品來看，2024年，偉星新材PPR系列產品營收29.39億元，同比下降1.72%，毛利率為56.47%；PE系列產品營收14.23億元，同比下降6.90%，毛利率為31.40%；PVC系列產品營收8.27億元，同比下降8.09%，毛利率為21.75%；其他產品10.33億元，同比增長12.94%，毛利率為31.50%。
分區域看，東北地區、華北地區、華東地區、華南地區、華中地區、西部地區、分別占比4.47%、12.86%、51.08%、3.85%、9.00%、13.03%，收入增速為-11.21%、0.67%、-3.24%、4.38%、-5.56%、-3.16%，境外市場表現亮眼，收入增長26.65%，占比提升至5.71%。
從單季度表現來看，2024年第四季度，偉星新材實現營業收入24.94億元，歸母凈利潤為3.29億元，雖然偉星在第四季度的市場表現有所回暖，但仍未完全扭轉全年凈利潤下滑的趨勢。
可以看到，2024 年，受國際局勢復雜多變、國內有效需求不足等因素影響，塑料管道行業總量整體下滑，盈利水平普遍降低，同時，伴隨著國際品牌、其他行業品牌企業不斷滲透，以及其他材質管道產品競爭力度加大，市場競爭進一步加劇。
02
防水業務逆勢增長，三年超10億
在主營衰退期，通過防水“補位”實現韌性增長，偉星新材驗證了“第二曲線”理論的可行性。以防水、凈水為代表的“同心圓”業務展現出強勁增長勢頭：被歸類為“其他產品收入”的該板塊全年實現營收10.33億元，同比增長12.94%，營收占比提升至16.48%。2023年營收9.14億元，同比增長35.33%，而2022年，偉星的防水、凈水等其他產品的銷售額為6.76億元，同比增長64.82%。相較于同行，增速較快。
偉星近年防水的穩定，離不開這兩年連續在防水行業加重布局，大手筆投資建廠。在2024年1月，偉星咖樂以4145萬元拿下上海金山第二工業區JSC1-1101單元08-13地塊（CB_202305003），該地塊面積為24846.22平方米，土地用途為工業用地，出讓年限50年，將用于偉星咖樂“年產11萬噸防水新材料生產項目”建設，項目總投資3.06億元，從事各類水性防水涂料和水性膠粘劑、環保砂漿的生產。達產后預計年產值61374萬元，年稅收約3927萬元，同時，這是偉星集團投資建設的第一個專業防水生產基地。同年5月，重慶偉星咖樂新材料科技有限公司已竣工投產儀式。6月，上海市金山區再次擂響推動高質量發展、構建新發展格局的戰鼓，舉行2024年重大產業項目第二季度開工活動。現場，包括偉星咖樂防水新建“年產11萬噸水性防水新材料項目”在內的16個重大產業項目宣布開工建設。
目前，偉星新材自2021年啟動的“同心圓戰略”進入收獲期，依托現有銷售渠道和服務網絡，防水業務在零售端形成差異化競爭力。此前，偉星新材接受機構調研，回復包括為什么選擇進入防水涂料市場等問題時表示，公司產品品質優異，產品鏈較長，能夠為客戶提供一站式采購和服務，有效避免不同產品間的責任推諉，系統解決后顧之憂。而通過市場需求的增長，偉星現在已形成了以咖樂為代表的防水品牌，并在2023年正式啟用全新品牌VI及TVC，現在已經成為了更加專注零售端的涉水企業，咖樂也相比于其他傳統防水企業更加具有優勢。
此外，面對殘酷的市場競爭，報告期偉星聚焦零售承壓突破：一是優化升級“產品+服務”模式，不斷強化競爭優勢；二是通過常態化攻堅、分層級賦能，深化直營和經銷市場客戶模式轉型優化，做強零售基本盤；三是以專業化團隊、精細化管理、特色化服務凸顯核心競爭力，疏通銷售堵點；四是加快新業務培育和“同心圓”產業鏈拓展：防水業務實現市場快速滲透，凈水業務積極探索可持續動銷模式。報告期，偉星有效克服市場低迷、需求疲弱、無序競爭的困擾，零售業務固本強基，市場份額穩步提升。
03
收入目標力爭65億，持續推進防水快速成長
面對復雜市場環境，偉星新材在年報中披露了2025年經營計劃。公司表示2025年營業收入目標力爭達到65.80億元，成本及費用力爭控制在53.50億元左右。
重點工作要聚焦零售業務基本盤，全面提升市場占有率。聚焦管道主業，持續推進防水、凈水等同心圓業務快速成長；以“偉星全屋水生態”賦能全鏈業務，快速搶占市場份額。同時，積極探索舒適家新模式，實現健康發展。
工程業務堅持風險控制第一，持續強化轉型提質。聚焦重點區域及業務基本盤，做好可持續客戶、優質客戶的開發與提升，著力推動技術營銷新模式落地，不斷提升經營質量。
加快全球市場布局與開發，穩步推進國際化。鞏固核心市場優勢，強化海外人才專業化、本土化運營；進一步拓展新產品，尋求新機遇；新加坡捷流公司繼續深化轉型，著力打造國際一流品牌；泰國工業園加快轉型升級，成為國際化制造與人才培育先行示范基地。
完善八大保障體系，強化戰略落地執行。錨定目標，著力完善并有效強化科研、智造、品牌、服務、組織、機制、財務、數字化等八大保障體系，通過領先的科技研發、穩固的制造保障、系統的品牌建設、差異化的服務優勢以及高效的組織機構，實現戰略有效落地。
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