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2025 年 3 月 12 日，海正生材發(fā)布公告，宣布對募集資金投資項目進行調整并延期。經董事會和監(jiān)事會會議審議通過，公司決定對 “年產 15 萬噸聚乳酸項目” 的一期、二期投入金額進行調整并延期，同時對 “研發(fā)中心建設項目” 也予以延期。
回顧 2024 年 3 月 23 日，海正生材曾發(fā)布公告，將該募投項目的 2 條生產線調整為分兩期實施，每期建設 1 條年產 7.5 萬噸的聚乳酸生產線。當時規(guī)劃項目一期計劃總投資 85,362 萬元，計劃募集資金投入 73,586.12 萬元，預計在 2025 年 3 月前竣工并完成投料試產；項目二期計劃總投資 38,414 萬元，預計于 2026 年 9 月前竣工并完成投料試產。
然而，目前 15 萬噸聚乳酸項目（一期）的年產 7.5 萬噸聚乳酸生產線設備正在安裝中，預計竣工及完成投料試產時間調整至 2025 年 12 月前。二期預計竣工時間則大幅延長至 2028 年 12 月前。研發(fā)中心建設項目的建設期同樣延長，預計達到可使用狀態(tài)時間為 2028 年 12 月。
盡管項目分兩期實施，但整個項目的土建部分仍在正常推進。最初劃分方法是將項目整體土建、裝修及第一條 7.5 萬噸生產線設備購置作為一期，第二條 7.5 萬噸生產線的設備購置作為二期。但公司經審慎研究討論，鑒于聚乳酸 2 號車間及綜合辦公樓在 2025 年 12 月前不會進行設備購置、安裝及辦公樓的裝修，為避免一期項目相關在建工程長時間無法全部結轉，決定將前述兩幢建筑物的土建、裝修投入劃入二期。
對于項目再次延期，海正生材解釋稱，聚乳酸作為生物基高分子材料，具備 “綠色低碳、環(huán)保易降解、循環(huán)可再生” 等諸多優(yōu)點，高度符合國家戰(zhàn)略導向。不過，生物基、可生物降解塑料的成本目前仍高于傳統(tǒng)塑料，當前 “限塑禁塑” 政策的推行成為聚乳酸發(fā)展的主要驅動力。綜合考量近年宏觀環(huán)境、政策實際執(zhí)行力度及市場環(huán)境等因素，公司主動放緩了產能項目的投資建設進度。此外，公司在歷次產能升級、擴建過程中，都會結合下游市場的最新技術要求及公司實際情況，持續(xù)優(yōu)化生產工藝和裝備，以實現(xiàn)生產技術的升級迭代。在年產 15 萬噸聚乳酸項目（一期）中，公司對生產線部分工藝和設備進行了調整和優(yōu)化，這也導致項目整體實施進度較原計劃有所延長。
盡管聚乳酸具備“生物降解、低碳循環(huán)”的環(huán)保屬性，但其產業(yè)化仍面臨三重挑戰(zhàn)：
成本競爭力不足：當前聚乳酸生產成本較傳統(tǒng)石油基塑料高出30%-50%，終端制品價格劣勢明顯。尤其在日用包裝、農膜等對價格敏感的市場，替代進程受制于消費者支付意愿與政策補貼力度；
政策執(zhí)行力度分化：盡管全球超140個國家出臺“限塑令”，但執(zhí)法嚴格度與替代品推廣配套措施參差不齊。國內部分地區(qū)“禁塑”推進緩慢，導致需求端放量不及預期；
技術迭代壓力：下游應用場景對聚乳酸的耐熱性、力學性能要求持續(xù)升級，需企業(yè)同步優(yōu)化聚合工藝、改性配方，倒逼產線設計預留柔性化改造空間。
此次項目調整與延期，反映出海正生材在復雜的市場環(huán)境和行業(yè)發(fā)展進程中，謹慎應對挑戰(zhàn)，以確保項目的穩(wěn)健推進和公司的長遠發(fā)展。未來，隨著項目的逐步落地，聚乳酸市場有望迎來新的發(fā)展格局。
海正生材的調整并非個案。2024年以來，全球多家生物塑料企業(yè)宣布收縮投資計劃，折射出行業(yè)集體困境：環(huán)保愿景與商業(yè)現(xiàn)實間的鴻溝尚未跨越。然而，這一“減速”亦暗含結構性機會：
政策紅利漸進釋放：歐盟碳關稅（CBAM）擴大至塑料制品、中國《十四五塑料污染治理行動方案》加碼，將逐步抬高傳統(tǒng)塑料環(huán)境成本，為聚乳酸創(chuàng)造價格“剪刀差”；
技術降本路徑清晰：通過秸稈等非糧生物質原料替代、連續(xù)聚合工藝突破，聚乳酸理論成本可下降20%-30%，2025年后規(guī)模化效應或將觸發(fā)臨界點；
高端應用突圍：醫(yī)療植入物、3D打印耗材等高端領域對PLA性能要求嚴苛，但價格敏感度低，有望成為企業(yè)差異化競爭突破口。
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