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慧正資訊，2025年初，全球MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）市場掀起波瀾。亨斯邁（Huntsman）在短短兩個月內發起第二輪提價，繼2月1日對歐洲、非洲、中東和印度MDI及聚氨酯產品提價125歐元/噸后，3月10日宣布自4月1日起再漲175歐元/噸。與此同時，萬華化學歐洲公司寶思德、陶氏化學（Dow）、巴斯夫（BASF）等巨頭也在第一季度密集上調MDI價格，漲幅在100-300美元/噸不等。與此同時，美國對中國MDI進口發起反傾銷調查，進一步攪動市場風云。這一連串動作背后，既有廠商因低價高成本被迫提價的無奈，也有對市場需求變化與全球競爭格局的深刻應對。
MDI作為聚氨酯核心原料，廣泛應用于涂料、泡沫、膠黏劑等領域，其價格波動直接牽動下游產業鏈。然而，2024年以來，MDI廠商普遍陷入低價高成本的困境。以亨斯邁為例，盡管2024年全球MDI需求同比增長約4%，但供過于求的局面導致價格長期低迷，平均每噸價格從2023年的2200美元跌至2024年的2050美元。與此同時，原油價格波動與能源成本上漲推高了生產成本，亨斯邁2024年財報顯示，其MDI業務單位成本上升約8%，利潤率大幅壓縮至5%以下。
買化塑研究院分析，市場需求變化是提價的深層動因。2024年，歐洲建筑行業復蘇緩慢，汽車與家電需求增長有限，導致MDI消費增長不及預期。而亞太地區，尤其是中國市場，新能源與光伏產業的擴張拉動需求，但價格競爭激烈，廠商利潤被進一步擠壓。亨斯邁等企業通過提價試圖扭轉這一局面，維持經營穩定性。分析人士指出，提價不僅是成本轉嫁，更是對未來需求回暖的預判——2025年全球經濟有望溫和復蘇，MDI需求或增長5%-6%，廠商需提前布局以確保盈利空間。
第一季度的密集提價凸顯了MDI廠商的急迫性。以亨斯邁為例，2月與4月的兩次調漲累計300歐元/噸，幅度超過去年全年。萬華寶思德同樣在歐洲市場連漲兩次，漲幅達350歐元/噸；陶氏、巴斯夫則分別在2月與1月迅速跟進。這種高頻率、高幅度的價格調整在MDI行業并不多見，反映了廠商對當前經營壓力的強烈反應。
急迫性源于多重危機疊加。除了成本上升與利潤下滑，2024年末原材料苯胺供應緊張進一步推高生產壓力，歐洲天然氣價格同比上漲10%，加劇了廠商負擔。此外，全球MDI產能過剩問題未解，2024年中國新增產能約20萬噸，全球總產能逼近1000萬噸，而需求僅約750萬噸，供需失衡迫使廠商通過提價搶占利潤空間。兩次提價的節奏表明，亨斯邁等企業不僅要應對短期虧損，更意在通過價格信號刺激市場，促使下游提前備貨，緩解庫存壓力。這種策略雖有風險，但短期內已推動歐洲MDI現貨價從1900歐元/噸回升至2100歐元/噸，顯示一定成效。
就在MDI廠商集體提價之際，美國對中國MDI進口的反傾銷調查為市場增添新變量。2月12日，美國特設MDI公平貿易聯盟（由巴斯夫與陶氏發起）提交請愿書，指控萬華化學以305.81%-507.13%的傾銷幅度向美國出口MDI，占2024年下半年中國對美MDI進口的97%。美國國際貿易委員會初步會議定于2025年3月5日，若調查推進，反傾銷稅追溯清算最早可能從4月23日起實施。
此舉對全球MDI市場影響深遠。首先，美國是中國MDI出口的最大市場之一，2024年中國對美出口量約占其總出口的25%，價值超5億美元。若反傾銷稅落地，萬華將面臨高額關稅壁壘，出口成本激增，利潤空間被進一步壓縮。這可能迫使萬華轉向其他市場，如東南亞與歐洲，加劇區域價格競爭。其次，美國本土MDI價格或因供應減少而上漲，亨斯邁與科思創（雖未加入聯盟）可能從中受益，但下游塑料與家電企業成本將攀升，削弱其全球競爭力。
更廣層面，反傾銷調查可能引發貿易保護主義連鎖反應。歐洲與印度等市場若效仿美國，對中國MDI設限，全球供應鏈將面臨重構。2024年，中國MDI產量占全球45%，低價優勢顯著，美國此舉意在保護本土廠商，但也可能推高全球MDI均價，預計2025年均價或從2050美元/噸升至2200美元/噸。這對下游產業鏈而言，既是成本壓力，也是調整供應鏈布局的契機。
亨斯邁等MDI廠商在2025年初的提價與美國反傾銷調查，折射出行業在低價高成本困境下的生存博弈。市場需求疲軟與成本上漲的雙重擠壓，迫使廠商通過提價維持經營，而第一季度的兩次調漲則暴露了其扭虧的急切心態。美國對中國MDI的反傾銷行動，則為這一博弈增添了地緣經濟色彩，可能重塑全球市場格局。2025年，MDI行業將在供需調整與貿易摩擦中尋找新平衡，廠商需憑借技術創新與市場策略突圍，而下游企業則需加快適應成本與供應鏈的新常態。
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