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慧正資訊：近期，東來涂料技術(shù)（上海）股份有限公司（以下簡稱“東來技術(shù)”）發(fā)布2024年度業(yè)績快報。
作為國內(nèi)領(lǐng)先的高性能汽車涂料產(chǎn)品供應(yīng)商，東來技術(shù)的產(chǎn)品線涵蓋了汽車售后修補涂料、新車內(nèi)外飾件及車身涂料，以及3C消費電子領(lǐng)域涂料等，并提供專業(yè)的現(xiàn)場顏色調(diào)配服務(wù)。2020年10月，東來技術(shù)成功在科創(chuàng)板IPO上市，成為汽車修補漆行業(yè)中唯一成功上市的中國品牌。
在復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境下，東來技術(shù)交出了一份營收、利潤雙增長的亮眼答卷，扣非凈利潤同比飆升232.95%的表現(xiàn)尤為突出。業(yè)績增長的背后，是其在汽車涂料領(lǐng)域的深度布局、產(chǎn)能擴張與研發(fā)投入的協(xié)同發(fā)力，以及對國產(chǎn)替代趨勢的前瞻洞察。
全線飄紅 降本增效驅(qū)動利潤增長
公告顯示，2024年東來技術(shù)實現(xiàn)營業(yè)收入59,753.27萬元，同比增長15.14%；歸屬于母公司所有者的凈利潤達8,523.67萬元，同比大幅增長64.95%。更為亮眼的是，反映核心盈利能力的扣非凈利潤同比激增232.95%，達5,183.34萬元。
從財務(wù)結(jié)構(gòu)看，東來技術(shù)毛利率的提升成為關(guān)鍵推手。通過優(yōu)化原材料采購成本、實施降本增效措施，疊加高附加值產(chǎn)品占比增加，營業(yè)利潤率從上年同期的11.42%提升至16.21%，帶動利潤增速遠(yuǎn)超營收增長。與此同時，基本每股收益同比攀升72.73%至0.76元，為投資者回報提供了堅實基礎(chǔ)。
此外，盡管總資產(chǎn)規(guī)模微增1.42%至15.93億元，但歸屬于母公司的所有者權(quán)益小幅下降0.68%，這可能與公司加速產(chǎn)能投資導(dǎo)致負(fù)債率階段性上升有關(guān)，但整體財務(wù)風(fēng)險仍處于可控范圍。
多領(lǐng)域突破 汽車涂料“全鏈條”布局成型
盈利高增長的背后，是東來技術(shù)對汽車涂料市場的精準(zhǔn)卡位。2024年，公司在三大核心領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，在汽車售后修補涂料領(lǐng)域，東來技術(shù)在維持原有客戶穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)上，成功實現(xiàn)了新客戶的原廠認(rèn)證及量產(chǎn)實績；在汽車新車內(nèi)外飾涂料領(lǐng)域，東來技術(shù)依托獨特的原廠認(rèn)證優(yōu)勢，不斷獲得新客戶的認(rèn)可與量產(chǎn)實績，處于從0到1突破之后的快速發(fā)展新階段，整體業(yè)績顯著提升；在汽車新車原廠OEM涂料領(lǐng)域，東來技術(shù)在上年度實現(xiàn)突破后，保持穩(wěn)定供貨。
此外，在3C消費電子涂料及其他工業(yè)涂料領(lǐng)域，東來技術(shù)在獲得新客戶認(rèn)可的基礎(chǔ)上實現(xiàn)穩(wěn)定供貨，這也給業(yè)績增長提供了穩(wěn)定的貢獻。
通過“技術(shù)認(rèn)證+量產(chǎn)能力”的雙重優(yōu)勢，東來技術(shù)正在逐步打破外資品牌在高端涂料領(lǐng)域的壟斷格局。
產(chǎn)能擴張步伐與業(yè)績增長同步提速
在業(yè)績高增的同時，東來技術(shù)的產(chǎn)能擴張步伐同步提速。2024年11月，公司與中山市三角鎮(zhèn)簽署協(xié)議，計劃投資6.5億元建設(shè)“高性能汽車涂料研發(fā)生產(chǎn)基地及華南區(qū)域總部”。該項目擬分階段投入，其中固定資產(chǎn)投資3.15億元，涵蓋研發(fā)中心、智能工廠及倉儲配套，直指華南地區(qū)日益增長的汽車產(chǎn)業(yè)鏈需求。
華南基地的落地具有戰(zhàn)略意義：一方面，珠三角聚集了廣汽、比亞迪等頭部車企，貼近客戶可大幅降低物流成本；另一方面，該項目將與長三角現(xiàn)有產(chǎn)能形成協(xié)同，完善全國供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。此舉將“為未來三年業(yè)績增長提供產(chǎn)能保障”。
產(chǎn)能擴張的另一個標(biāo)志性事件是2024年12月三期擴建項目的封頂。該項目建設(shè)規(guī)模達46,066平方米，包括技術(shù)研發(fā)中心2棟、甲類廠房2棟、丙類廠房1棟、4棟倉庫和1棟公用設(shè)施。
東來技術(shù)三期擴建項目
根據(jù)規(guī)劃，三期項目將于2025年全面投產(chǎn)后，與原有產(chǎn)能整合為“研發(fā)-生產(chǎn)-倉儲”一體化基地。這不僅可滿足主機廠對涂料快速響應(yīng)的需求，更能通過規(guī)模化生產(chǎn)進一步降低成本。
從財務(wù)數(shù)據(jù)到產(chǎn)能布局，東來技術(shù)的2024年業(yè)績快報勾勒出一家隱形冠軍的崛起路徑：通過技術(shù)認(rèn)證構(gòu)建護城河，借國產(chǎn)替代東風(fēng)擴大市場份額，以智能化升級應(yīng)對成本壓力。但盡管業(yè)績表現(xiàn)亮眼，東來技術(shù)仍需面對多重挑戰(zhàn)。一方面，外資品牌仍占據(jù)國內(nèi)高端汽車涂料70%以上市場份額，技術(shù)追趕需持續(xù)投入；另一方面，新能源汽車對涂料的耐候性、輕量化要求更高，這對研發(fā)能力提出新考驗。
當(dāng)下，隨著華南基地及三期項目的成功落地，東來技術(shù)已積蓄了強勁的增長動力。在此基礎(chǔ)上，東來技術(shù)手中的"技術(shù)認(rèn)證+量產(chǎn)能力"雙刃劍，是否會劈開新的增長極，值得期待。
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