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慧正資訊：近日，偉星新材發布了2024年業績快報。
01
營收62億，凈利9億，“多半是結構性調整”
根據業績快報顯示，2024年公司實現營業收入62.71億元，同比下降1.69%；營業利潤11.44億元，同比下降34.07%；凈利潤9.55億元，同比下降33.36%；基本每股收益0.61元。
偉星在業績快報指出，面對復雜多變的國際形勢以及嚴酷的市場環境，報告期內，公司始終秉持以“長期可持續發展”為核心，緊繞“戰略聚焦”和“轉型升級”兩條主線，積極應對市場變化與挑戰，持續優化業務模式，全面控制經營風險，在行業承壓下行、市場競爭持續加劇的情況下，保持了高質量發展，同時市場占有率穩步提升。
報告期內公司營業總收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤以及基本每股收益較上年同期均有所下降，主要原因系：寧波東鵬合立股權投資合伙企業（有限合伙）的投資收益較上年同期減少較多；因市場拓展以及收購企業并表的原因，銷售費用以及商譽減值準備增加較多；受市場整體需求下降、競爭加劇等影響，公司營業總收入及毛利率有所下降。
此外，2024年因地產需求疲弱，但半年報中偉星的PPR產品收入10.7億元，逆勢同增3.2%，毛利率59.1%；PE、PVC受市政、基建等開工和建設進度放緩等影響，收入同比下降3.1%和12.7%，占營收比重前三的管材產品收入出現下滑，這或許也是2024年業績放慢腳步的主要原因。
目前偉星的業績下滑原因多半是結構性調整，一部分是因為聯營和投資的企業帶來的投資收益下滑所致，另外一部分因為銷售費用的提高，最后是成本的小幅增加。據了解，偉星新材的業務分為零售業務和工程業務。零售業務主要采取經銷模式，是公司營業收入和利潤的重要來源；工程業務采取經銷與直銷相結合模式。目前偉星在全國設立了50多家銷售公司，擁有1900多名專業營銷及服務人員，營銷網點3萬多個，這也是為什么在許多同行受地產惡化影響之時，偉星可以做到保守經營的。
02
防水較“小”，但仍是戰略支點
偉星近年來業績的穩定，離不開近兩年連續在防水行業加重布局，大手筆投資建廠。2022年，偉星的防水、凈水等其他產品的銷售額為6.76億元，同比增長64.82%。而2023年營收9.14億元，同比增長35.33%。2024年上半年，包括防水在內的其他產品實現營收4.63億元，同比增長45.30%，相較于同行，增速較快，但是相比于防水的頭部企業規模還較小。
在2024年1月，偉星咖樂以4145萬元拿下上海金山第二工業區JSC1-1101單元08-13地塊（CB_202305003），該地塊面積為24846.22平方米，土地用途為工業用地，出讓年限50年，將用于偉星咖樂“年產11萬噸防水新材料生產項目”建設，項目總投資3.06億元，從事各類水性防水涂料和水性膠粘劑、環保砂漿的生產。達產后預計年產值61374萬元，年稅收約3927萬元，同時，這是偉星集團投資建設的第一個專業防水生產基地。同年5月，重慶偉星咖樂新材料科技有限公司已竣工投產儀式。6月，上海市金山區再次擂響推動高質量發展、構建新發展格局的戰鼓，舉行2024年重大產業項目第二季度開工活動?，F場，包括偉星咖樂防水新建“年產11萬噸水性防水新材料項目”在內的16個重大產業項目宣布開工建設。
從上述防水領域的發展來看，偉星成功把壓力給到了增長乏力的同行。偉星的“咖樂防水”的聚焦零售端，并且通過是簽約明星代言提升影響力。同樣，防水業務的發展也得益于圍繞“同心圓產品鏈”戰略，積極拓展防水、凈水業務等。除了防水業務，近年偉星還逐步拓展全球營銷網絡，2024上半年境外營收同比增長27.39%，升至1.68億元，并且目前的外貿業務目前主要在東南亞、南亞以及“一帶一路”沿線國家或地區。偉星也計劃在未來依靠泰國市場進一步拓展至越南、緬甸、老撾、柬埔寨等周邊市場。海外業務或許未來也會和防水一樣成為公司的增長點。
03
“跨界者”能否攪動市場？還需“耐心等待”
偉星的加入是否攪動了防水市場？在2024上半年防水再一次穩健增長，但是面臨地產需求下滑，各項業務業務的拓展可能不及預期，還要面對持續低迷的市場，大力拓展新業務無異于承擔了更多的風險，在2024年行業整體承壓下行的背景下，偉星的“跨界者”姿態在防水領域的布局甚至比某些主營防水企業還多。上半年防水業務45.3%的同比增速，與一些頭部企業個位數的增長形成鮮明對比?？此剖恰澳嬷芷凇钡臄U張，實際也是在行業加速出清，偉星快速搶占市場的策略。
從近期各企業發布的2024年業績下降，本質是與近年房地產行業下行有關，因為防水行業的下游需求很多來自房地產，偉星、東方雨虹、凱倫等都屬于建材行業，業績也或多或少受到影響。
然而，面對地產需求下滑和持續低迷的市場環境，偉星的跨界布局究竟表現如何？后續偉星發布的2024年報自然會給出答案。
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