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慧正資訊，2月17日亨斯邁2024年第四季度業績顯示，公司當期營收14.52億美元，凈虧損為1.41億美元，調整后凈虧損為4300萬美元，調整后EBITDA為7100萬美元。2024全年，亨斯邁營收60.36億，同比下降1.3%，凈虧損1.89億美元（去年同期為盈利1.01億），調整后凈虧損1300萬美元，調整后EBITDA4.14億美元，亦同比減少12.3%。
從業務板塊結構來看，聚氨酯部門作為集團核心業務單元，2024年營收占比達58%，其全年EBITDA利潤率同比壓縮320個基點至11.2%。高性能材料部門營收下滑9.4%，先進材料部門EBITDA降幅達28%。值得注意的是，盡管全年四個季度中有三個季度處于虧損狀態，但通過持續的成本優化，第二季度成功實現單季度盈利，顯示出結構性改革的初步成效。
亨斯邁認為，第四季度經營表現符合預期，因為目前其服務的核心市場依舊處于低谷之中。建筑與汽車兩大支柱領域占亨斯邁營收組合的68%，根據國際貨幣基金組織（IMF）數據，2024年全球建筑投資增速降至1.8%（2023年為3.1%），汽車產量增速則由3.7%放緩至1.2%。歐洲建筑市場受能源危機余波影響，新開工項目同比下降13.2%；北美汽車產量因供應鏈重構出現2.5%的收縮。公司認為2025年，占公司營收超過三分之二份額的建筑和汽車市場將仍然低迷。
中國市場呈現結構性差異，新能源汽車產量同比增長35%，帶動車用聚氨酯需求增長6.8%，但建筑保溫材料需求下降9.3%。歐洲市場面臨三重壓力，能源成本較2019年水平仍高企42%，歐盟REACH法規新增12項化學品限制條款，區域內聚氨酯產能利用率已降至68%的歷史低位。亨斯邁認為盡管中國經濟面臨挑戰，但中國的汽車行業將保持溫和增長，中國地區的整體盈利能力也將相對穩定。而在歐洲市場，亨斯邁認為目前高昂的能源成本、過重的監管負擔和過剩的產能都將成為影響歐洲市場的因素。
亨斯邁同時表示，正在積極推進降低成本的措施，這包括裁減聚氨酯部門的規模，評估歐洲馬來酸酐業務，關閉聚氨酯工廠等。聚氨酯的關鍵原料苯胺全年價格波動幅度達±28%，MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）現貨價格在2024年第四季度創下2300美元/噸的三年新低，在此情況下，亨斯邁在2月初，上調了歐洲、非洲、中東和印度地區MDI產品及其基于MDI的聚氨酯系統產品的價格。
亨斯邁2024年的業績表現折射出全球化工行業面臨的共同挑戰。在市場需求持續疲軟、原材料價格波動及產業鏈供需調整的多重壓力下，企業盈利空間遭受顯著擠壓。盡管通過戰略收縮聚氨酯業務、優化歐洲產能布局等舉措釋放出結構性改革的積極信號，但全年僅第二季度實現微利的現實，仍暴露出傳統化工企業在周期下行階段的脆弱性。
當前，化工行業正處于深度轉型期，綠色低碳與高附加值產品成為突圍關鍵。亨斯邁的產能優化雖能短期緩解成本壓力，但長遠發展仍需突破技術創新與產品升級的瓶頸。
展望2025年，盡管建筑和汽車市場復蘇仍存不確定性，但通過持續的結構調整和技術創新，亨斯邁有望在行業低谷期完成競爭力重塑。全球化工行業正經歷"雙碳"目標驅動的深度變革。據波士頓咨詢預測，到2030年生物基化學品市場規模將達3000億美元，年復合增長率11%。亨斯邁在生物基聚醚多元醇領域的專利儲備位列全球第四。新能源汽車對輕量化材料需求催生百億美元級市場，亨斯邁開發的超低密度（0.25g/cm³）結構泡沫材料已獲主流電池廠商訂單。建筑節能標準提升推動外墻保溫材料升級，氣凝膠復合聚氨酯系統料實驗室數據較傳統產品節能效率提升27%。
在全球經濟復蘇尚存不確定性的背景下，亨斯邁的轉型之路既充滿挑戰，也孕育著破局重生的可能。
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