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慧正資訊：1月7日，凱倫股份披露公告稱，公司擬以現金方式收購蘇州佳智彩光電科技有限公司（以下簡稱“蘇州佳智彩光電”）不高于51%的股權。
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收購蘇州佳智彩不超51%股權進軍光電領域
根據公告顯示，凱倫與目標公司股東蘇州矽彩光電科技有限公司（以下簡稱“蘇州矽彩光電”）、蘇州和彩企業管理合伙企業（有限合伙）、蘇州源彩企業管理合伙企業（有限合伙）及目標公司實際控制人陳顯鋒正式簽署了《關于收購蘇州佳智彩光電科技有限公司控股權之框架協議》及《關于收購蘇州佳智彩光電科技有限公司控股權之框架協議的補充協議》，這也意味著如果成功凱倫將正式邁出了跨界進軍光電顯示領域的第一步。
根據協議內容，凱倫股份將以支付現金的方式購買蘇州佳智彩不高于51%的股權，通過此次收購，凱倫將實現對蘇州佳智彩的控股。
佳智彩光電公司
與此同時，公告披露了控股股東凱倫控股、實際控制人錢林弟及其一致行動人綠融投資擬通過協議轉讓方式向蘇州矽彩光電、陳顯鋒合計轉讓公司股份5363.42萬股，占公司總股本的14.4852%。通過協議轉讓的方式，蘇州矽彩光電將持有上市公司9.2187%的股份，陳顯鋒將持有上市公司5.2664%的股份。
截至目前，交易的評估、審計工作尚未完成，交易價格尚未確定。然而，各方已確認蘇州佳智彩100%的股權價值不高于10億元人民幣，亦即最終交易價格不高于5.1億元人民幣。
02
為什么看中了“它”？
蘇州佳智彩為何成為凱倫的收購對象？據了解，佳智彩光電公司成立于2017年11月，是一家專業從事LCD、OLED、Micro LED和mini LED光電顯示面板，半導體及新能源行業光、機、電測試解決系統，工藝設備和軟硬件研發、生產、銷售與服務的系統提供商，主營產品為全自動MURA補償機、AOI自動光學視覺檢測設備等檢測、補償設備。
據相關數據顯示，2023年中國光電子元器件產量同比增長了33.11%，而到了2024年，LED器件市場增長放緩，但LED顯示市場在下半年實現了內需及出口市場的回暖，全年呈現微增態勢。此外，Mini-LED背光產品的滲透率提升也帶動了背光市場的增長。據了解，2023年中國光電子元器件產量達到14380.5億只，同比增長33.11%，2024年1-7月，中國光電子器件已披露投資事件共18起，融資金額達40.21億元。
從并購動機來看，凱倫此次收購佳智彩主要是看到了光電市場的潛力，并借此機會為自身繪制新的增長曲線。通過收購，凱倫可以借助蘇州佳智彩的市場渠道和品牌優勢，快速切入光電市場，實現業務的多元化發展。據了解，2023年佳智彩的銷售總額大約5億元。并且凱倫收購佳智彩控股權，有望進入半導體及泛半導體檢測、量測設備領域，還有投資者對公司未來業績增長產生預期，從而推動股價上漲，1月8日凱倫股價上漲19.55%，報收9.74元，成交金額7314萬元，大概率就是就受到了該收購消息的積極影響，但是并購后的整合與協同效應仍需時間驗證。
來源：包圖網
或許此次凱倫也是從光電市場的增長潛力到佳智彩市場渠道與品牌優勢，最終決定了此次收購。
03
收購的背后，更多的是戰略轉型與發展的需要
近年來，房地產行業的持續調整，導致防水行業整體承壓，作為上市防水企業，凱倫自然也不例外。從2023年報中，不難看出凱倫早已主動收縮部分風險較大的房地產客戶訂單，同時房地產業務占比在2022年快速下降的基礎上再進一步下降。在2024半年報中，凱倫又再次主動收縮部分風險較大的房地產客戶訂單，拓展工業建筑、基礎設施、地礦、光伏、地坪等領域的廣闊市場，以彌補地產業務下降導致的業務下滑，保證公司持續穩定經營發展。
可是這一彌補的“辦法”似乎在2024年并沒有起到太好的效果，也可能是效果還沒有顯現，仍需要時間的驗證。雖然凱倫的地產業務在這兩年的比例一降再降，但是凱倫在主營防水的基礎上，繼續拓展了新的業務。這也是凱倫2024的經營計劃，基于相關多元化戰略，布局新領域，培育第二甚至第三增長曲線，通過逐步的戰略轉型，成為一家多應用領域并重的上市企業。
2023年凱倫董事長錢林弟提出了未來凱倫股份的企業定位。未來凱倫股份的企業定位將不再是一家傳統防水材料制造商，而是工商業屋面領軍企業、分布式光伏產業鏈系統服務商、新基建和城市更新產品系統服務商。
從2023年和2024年的經營策略來看，凱倫正在逐步實施相關多元化戰略，布局新領域，并致力于成為一家多應用領域并重的上市企業。或許是凱倫戰略轉型與尋求發展，又或許是近年防水業務面對行業下滑的壓力，這些都有可能是導致凱倫想嘗試新賽道，尋找增長點的原因。
來源：包圖網
對于此次收購，凱倫表示，公司管理層經過審慎調研和討論，認為相關行業具有較大成長空間，本次簽訂框架協議事項有利于幫助公司在相關領域的戰略布局，為公司尋找新的增長極，有利于推動公司的持續發展。
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