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慧正資訊：上市防水企業(yè)營收、凈利下降的更多原因還是由于防水行業(yè)的競爭激烈，“內(nèi)卷”越來越嚴(yán)重。目前來看，上游漲價(jià)更加簡單，而下游漲價(jià)則更加困難。
來源：包圖網(wǎng)
01
多數(shù)企業(yè)不及預(yù)期，“跨界者”卻在“逆生長”
近年，多數(shù)防水企業(yè)隨房地產(chǎn)市場下行進(jìn)入調(diào)整期，期間原材料漲價(jià)、樓市疲軟等帶來的利潤損失逐步在第三季財(cái)報(bào)中顯現(xiàn)，如果市場環(huán)境始終無法改善，預(yù)計(jì)2024年全年財(cái)報(bào)中，上市防水企業(yè)的業(yè)績或?qū)⑵毡榱髀冻霰^情緒。
各企業(yè)三季度防水營收
在多家防（涉）水企業(yè)2024年三季度業(yè)績可以看出，僅北新建材實(shí)現(xiàn)業(yè)績?cè)鲩L，東方雨虹、科順股份、凱倫股份等均出現(xiàn)不同程度下滑。
2024年前三季度，北新建材營收約203.64億元，同比增加19.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約31.45億元，同比增加14.12%。
然而，這一亮麗表現(xiàn)并未能在整個(gè)行業(yè)中普遍復(fù)制。除了北新建材之外，其他三家防水企業(yè)的預(yù)期凈利潤均出現(xiàn)不同程度的下滑。
相比之下，東方雨虹、科順股份與凱倫股份的業(yè)績則顯得黯淡許多。東方雨虹盡管實(shí)現(xiàn)了216.98億元的營收規(guī)模，但同比下降了14.43%，凈利潤縮水45.73%至約12.77億元。科順的營收也一定程度下滑，但凈利潤實(shí)現(xiàn)了51.22%的增長，達(dá)到約3233萬元，這在一定程度上反映了在成本控制與業(yè)務(wù)上的調(diào)整。而凱倫的業(yè)績表現(xiàn)則比較嚴(yán)峻，營收與凈利潤均出現(xiàn)顯著下滑，凈利潤虧損約3991.21萬元，同比下降300.80%。
來源：包圖網(wǎng)
反觀一些作為“跨界者”凈利潤出現(xiàn)了較大幅度增長，2024年前三季度，三棵樹實(shí)現(xiàn)營收91.46億元，其中，防水卷材、防水涂料合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入17.37億元。根據(jù)主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，今年1至9月，三棵樹防水卷材實(shí)現(xiàn)銷售收入10.02億元，同比增長13.02%，防水涂料銷售收入7.35億元。
2024年前三季度，亞士創(chuàng)能實(shí)現(xiàn)防水卷材銷售收入20,315.54萬元，同比增長28.08%；實(shí)現(xiàn)防水涂料銷售收入4093.81萬元，同比增長32.89%； 兩者合計(jì)共24409.35萬元，同比增長28.86%。
相對(duì)于營收，防水企業(yè)在凈利潤方面就開始兩極分化。多家企業(yè)中，東方雨虹的賺錢能力最強(qiáng)，但北新建材卻以31.45億元的凈利潤超過了東方雨虹12.77億元的凈利潤。
這一方面說明原材料波動(dòng)，“跨界者”受影響程度可能比防水企業(yè)要小一些。另一方面，防水企業(yè)可能比涂料企業(yè)更容易賺到一些錢，但是競爭程度也更加激烈一些。
02
防水企業(yè)陷入困境的“難言之隱”
作為防水行業(yè)的直接下游產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)市場的變化對(duì)防水企業(yè)影響也是極深的。曾幾何時(shí)，房地產(chǎn)是防水企業(yè)的大金主，帶來了源源不斷的訂單和可觀的利潤。然而，如今的房地產(chǎn)市場已從昔日的輝煌走向低迷，昔日的金主也變成了沉重的債主。
來源：包圖網(wǎng)
近年來，地產(chǎn)行業(yè)的頻頻爆雷讓防水企業(yè)一言難盡。以“恒大”為代表的爆雷房企，不僅自身陷入困境，更是給上下游的合作伙伴帶來了巨大的負(fù)擔(dān)。那么，類似恒大這樣的房企爆雷，究竟給防水企業(yè)造成了多大的傷害呢？
據(jù)了解，在建材行業(yè)有一定規(guī)模的企業(yè)，幾乎都與“頭部暴雷房企”有過業(yè)務(wù)往來。比如恒大作為曾經(jīng)的房地產(chǎn)巨頭，訂單量大、利潤豐厚，讓眾多建材企業(yè)趨之若鶩。然而，隨著恒大的資金鏈斷裂，企業(yè)就要面臨著訂單銳減的困境，更面臨著應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)。
但是，恒大的爆雷并非個(gè)例。近年，多家地產(chǎn)公司也相繼出現(xiàn)了類似的情況。這使得原本就處于困境中的防水企業(yè)雪上加霜。在房地產(chǎn)市場增速放緩的背景下，很多公司開始大力開展工程業(yè)務(wù)，希望以此來彌補(bǔ)房地產(chǎn)市場的萎縮。然而，誰也沒有預(yù)料到這次的地產(chǎn)的下行會(huì)使很多公司都陷入了困境。
03
未來該走向何方？
當(dāng)前防水行業(yè)進(jìn)入下行通道，出路到底在哪里？乘著房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的東風(fēng)，防水行業(yè)突飛猛進(jìn)了二十多年，一旦房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求放緩，對(duì)于慣性依賴和模式依賴的企業(yè)和個(gè)人而言，一味活在過去，只能走向慢性死亡。
來源：包圖網(wǎng)
防水企業(yè)不能一味活在過去的輝煌中，而應(yīng)積極尋找出路。當(dāng)前，防水行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入下行通道，這是行業(yè)發(fā)展的一個(gè)必然進(jìn)程，企業(yè)必須要調(diào)整戰(zhàn)略，適應(yīng)新的市場環(huán)。可以通過深挖新的市場賽道。例如，新房建、新修繕、新工建、家裝零售、新農(nóng)建、新公建等領(lǐng)域都是值得關(guān)注的重點(diǎn)。而且這些領(lǐng)域都符合國家以民生為主的新賽道模式。
并且目前東方雨虹、科順等企業(yè)紛紛進(jìn)入新賽道領(lǐng)域。例如2017年和2018年東方雨虹和科順紛紛成立了修繕公司，其中，東方雨虹修繕業(yè)務(wù)的收入包含在工程施工業(yè)務(wù)板塊中，今年前三季度工程施工業(yè)務(wù)的營收為12.551億元，在總體業(yè)務(wù)中是可觀的增量。
此外，目前我國已由過去大規(guī)模增量建設(shè)轉(zhuǎn)為存量提質(zhì)改造和增量結(jié)構(gòu)調(diào)整并重的城市更新重要時(shí)期。未來兩三年，城市基建大多會(huì)是城市更新的項(xiàng)目，并且將會(huì)在石家莊、太原、沈陽、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌等城市展開，慢慢向更多城市推廣。
對(duì)于防水行業(yè)來說地產(chǎn)行業(yè)并不是唯一出路，畢竟帶來客觀的利潤的時(shí)代已經(jīng)過去了，現(xiàn)在還是應(yīng)該更加注重深挖新的市場賽道，尋找新的出路。
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