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慧正資訊：10月30日晚，三棵樹發布了2024年三季報。
01
拓展C端和小B市場，前三季度營收91.46億
報告顯示，三棵樹前三季度營業收入為91.46億元，同比下降2.81%；歸母凈利潤為4.10億元，同比下降26.00%；扣非歸母凈利潤為2.49億元，同比下降42.82%；基本每股收益0.78元。
其中，第三季度實現營業總收入33.85億元，同比下降7.87%，歸母凈利潤2.00億元，同比下降17.89%，但零售業務卻實現了雙位數增長，這也說明了在地產下行，需要打開新渠道市場才能保證業績增長。所以近些年三棵樹在拓展C端和小B市場。 同時， 經營性凈現金流為9.16億元、同比增長53.24% ；扣非凈利潤1.70億元，同比下降20.38%。
作為房地產行業上游企業，近年房地產行業調整也對三棵樹產生較大影響。據了解，前三季度三棵樹的家裝墻面漆收入22.28億元，同比增長14.14%；工程墻面漆收入29.78億元，同比下降12.51%。
今年上半年，三棵樹在天津和河北兩地加速了新業務布局，相繼投資擴建了砂漿項目，并投建了兩大工廠，涉及防水材料和預拌砂漿領域，這兩個工廠的投產也進一步強化了三棵樹基輔材等產品。前三季度，三棵樹的基輔材收入達到18.79億元，同比增長4.18%，成為了業績的重要支撐。
回看過去的五年，三棵樹基材與輔材業務銷售收入從2019年的4.89億元增長至2023年的24.24億元，近五年來增長了約396%。今年上半年的收入中，除了基輔材的穩健貢獻外，防水業務也表現出強勁的增長勢頭。
02
防水前三季度收入17.37億，前三目標還遠嗎？
2016年起，三棵樹逐步向綜合服務商轉變，整體營收結構因此變得更加均衡。2018年12月公司設立子公司三棵樹防水，2019年通過收購大禹九鼎，開始大力發展防水業務，并且防水和基材輔材作為三棵樹近幾年的新增業務正漸入佳境。為了進一步拓寬業務范圍，2021年又收購麥格美和富達新材進軍保溫材料賽道。三棵樹的發展戰略就是以核心涂料業務為基點，帶動周邊建材產品，打造一站式服務。
從今年前三季度銷售業績來看，三棵樹的防水卷材、防水涂料合計實現銷售收入17.37億元。
盡管墻面涂料是三棵樹的核心業務，而防水、基輔材占比近年來穩步提升，根據三棵樹發布的三季報主要經營數據顯示，今年1至9月，三棵樹防水卷材實現銷售收入10.02億元，同比增長13.02%。 防水涂料銷售收入7.35億元，根據銷售場景分別計入家裝墻面漆、工程墻面漆、基材和輔材7661.02萬元、28480.51萬元、37360.58萬元。
3月，在三棵樹防水“順勢·共贏·樹未來——2024年合作伙伴峰會”上， 三棵樹集團高級副總裁林德殿表示在《三棵樹大客戶中心五年規劃》中表示，要努力實現“五年內成為中國防水行業前三品牌”的目標。（ 2019年，防水卷材營收4.18億，同比增長34.74%，防水涂料銷售收入1.07億元，根據銷售場景分別計入家裝墻面漆4476.40萬元、工程墻面漆4224.81萬元、基材和輔材2001.03萬元；
2020年，防水卷材銷售收入9.3億元，同比增長122.51%，防水涂料銷售收入2.2億元，增長105.61%；
2021年，防水卷材營收12.7億，增長36.61%，防水涂料營收4.9億元，增長122.73%；
2022年防水材料實現銷售收入約15.1億元；
2023年三棵樹防水卷材實現銷售收入約12.57億元，同比增長26.91%，防水涂料銷售收入約9.24億元。 ）
此外，根據各家防水企業發布的財報數據來看，2024前三季度，三棵樹已經進入防水行業前五，但距離前三或許還需要幾年的時間。
03
“新的一棵大樹”，防水業務被給予厚望
三棵樹成立于2002年，2016年在上海證券交易所A股主板上市，成為民用涂料第一股。2014年的至2023年，營收從12億增長至124億，近十年來增長近9倍。也是依靠涂料成為中國首家營收突破百億的民族涂料企業。
今年年初，三棵樹防水總經理王秉牮對《三棵樹防水五年規劃及2024年戰略規劃》進行了解讀，他表示：“2024年是三棵樹防水全新的奮斗之年，也是決戰市場的關鍵時期。” 這句話在今年前三季得到了驗證。
在10月29日的2024年三棵樹防水TPO&工業廠房峰會上，三棵樹安徽工廠總經理郭鐺在致辭表示，建筑防水與人們的生產生活息息相關，是真正的剛需，市場空間巨大。三棵樹對防水業務寄予厚望，將作為三棵樹新的一棵大樹，作為公司新二十年戰略的重要支撐。
也有人說三棵樹的“第三棵樹”是防水業務，也是因為三棵樹防水承載著公司的戰略期望和市場期望，也代表著三棵樹在多元化發展道路上的堅定決心和實際行動。
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