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慧正資訊：回望過去，對于建筑防水行業來說，在失去大客戶依賴的背景下，傳統經營模式遇到瓶頸，在“現金為王”時代，快速解決弊病，掙脫桎梏，尋求變革，找到新的業務增長點，成為每一家企業突破陣痛期的關鍵。
宏觀環境下，建筑防水行業筑底，光亮雖微亦需前行的勇氣與魄力，大刀闊斧變革，敢于打破產業桎梏，巧借政策東風順勢而為將成為企業轉型期的關鍵。近兩年，東方雨虹持續深耕優勢，變革經營模式，大力發展C端，積極推進出海工作，探索新的增長點。
上下游雙向加壓 渠道變革迫在眉睫
在房地產行業與大宗原材料的雙向加壓下，建筑防水行業面臨挑戰，下游需求疲軟、原材料價格高位運行、落后產能過剩、行業競爭加劇，國家統計局數據顯示，今年1-6月規模以上防水建筑材料工業利潤總額累計24.85億元，比去年同期下降19.97%。
對從業企業來說，短期經營數據壓力顯現，渠道變革已箭在弦上，企業加大C端和小B渠道的開拓力度，降低對地產集采業務的依賴程度。例如東方雨虹堅持C端優先戰略，2023年零售業務營收同比增長28.11%，占比達到28.29%，工程、直銷業務分別占比38.12%、31.59%。透過2024半年報，零售業務占比達到35.74%，工程、直銷業務分別占比44.02%、18.58%，縱向對比財報，東方雨虹零售占比不斷提升。同時，半年報透露，截至上半年末，東方雨虹民建集團實現經銷商數量近5000家，分銷網點近30萬家。東方雨虹通過C端和B端渠道的持續下沉和滲透，持續搶占市場份額，快速發展零售業務以及砂粉等新品類，以實現公司未來的可持續發展。
加大C端投入力度，一方面變革經營模式，一方面增強新產品研發，東方雨虹通過調研市場需求，依托家裝場景不斷創新，為消費者提出解決方案，滿足了政策推動商品房市場去庫存、加大保障房供給以及“以舊換新”釋放的增量住宅需求。值得一提的是今年3月，東方雨虹首家全品類綜合體驗店在河南信陽落成，從住宅防水防潮系統到墻面防潮防霉涂裝系統，從瓷磚鋪貼系統到全屋縫隙美化系統與密封膠粘系統，再到建筑室內管道系統，六大系統方案，可全面覆蓋水電、廚衛、客臥各類家居家裝場景，為消費者提供從產品選擇到完裝交付全流程的服務體驗。
優勢賽道持續深耕 不斷改善現金流
如果說依賴地產是對經營模式的桎梏，那么在此桎梏下帶來的現金流問題已經成為企業的“送命題”。渠道的持續變革，在降低房地產依賴的同時，也對現金流的改善起到更多助益作用。
據《中國建筑報》報道，2024年上半年，全國破產重整的建筑企業共有1150家，江蘇省建工集團有限公司等4家特級企業也難逃一劫。而建筑防水企業也正面臨一場現金流的生死考驗。
現金流迷局如何破？
首先我們來看影響現金流的三大因素：經營活動產生的現金流、投資活動產生的現金流、融資活動產生的現金流，在這三大要素中，提升經營性現金流，比股權融資進賬，更具現實意義。依托優勢資源，深耕優勢賽道，提高經營活動產生的現金流，成為可取之道。
今年上半年，東方雨虹聚焦鞏固防水主業，積極拓展交通基建、水利設施等基礎設施建設、城市新興基建、工礦倉儲物流、保障性住房及民用建材領域等多元化應用場景，發力存量建筑市場，發展舊房改造、城中村改造、城市更新等翻新修繕業務。發揮科研技術優勢豐富產品品類、升級產品體系，加強新領域、新產品的推廣，加強零售市場、非房市場等的開發，進一步提升市場占有率。
充分利用防水主業所積累的客戶資源、銷售渠道的協同性及良好的品牌影響力，快速發展非防水業務，以優質的產品及專業的系統服務為基礎，為客戶提供更為完善的一站式建筑建材系統解決方案，借助防水主業布局的全國性渠道網絡的協同優勢，砂粉等非防水業務實現了較快發展，為公司未來的可持續發展提供第二增長曲線。
在投資者交流會上，東方雨虹表示：今年上半年，公司經營活動產生的現金流量凈額同比增長66.33%，且第二季度實現轉正，主要系公司零售渠道和工程渠道的收入占比提升。據海通研究發布研報稱，建筑行業整體經營現金凈流出同增120%，對比大的行業環境，東方雨虹現金流改善力度可見一斑。
借政策東風拓業務 積極探索新增量
積極開辟新賽道成為建筑防水企業轉型期拓增量的新動力。縱覽上半年東方雨虹變革動向，一句話總結為：拓非房、渠道協同、順應政策潮流；擴品類、大力出海、優化產業結構，為行業探索新增量提供了參考。
在業務布局上，東方雨虹進一步深化和拓展保障性住房、基礎設施建設、城市新興基建及工礦倉儲物流等多元化的應用場景和業務范圍，豐富產品品類、升級產品體系及營銷模式，提升公司在非房地產領域的市場占有率；大力發展舊房改造、城中村改造、城市更新等翻新修繕業務；積極拓展民用建材領域，大力發展零售業務；借助防水主業布局的全國性渠道網絡的協同優勢，推動砂漿粉料、建筑裝飾涂料、建筑節能保溫、膠粘劑、管業、新能源、非織造布、特種薄膜、乳液等多領域協同發展；積極開拓海外市場，推進全球化戰略布局。
此外，政策驅動也為建筑防水行業帶來新機遇。宏觀層面，規劃建設保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設“三大工程”成為熱點，今年2月住建部消息，我國將每年改造10萬公里以上的地下管線；截至今年5月27日，國開行發放“三大工程”貸款已超千億元。行業層面，2023年4月1日起實施的《建筑與市政工程防水通用規范》，有利于市場整體擴容。據中國建筑防水協會邀請專家對若干城市100萬平方米已建民用建筑的防水工程，分地下、屋面、外墻、室內部位，用現行規范和防水新規分別進行計算，防水新規如全面落地，防水材料擴容將增加總量為80%左右，市場前景可期。
東方雨虹董事長李衛國在2023年防水行業年會上表示：我們暫處行業嚴冬，但防水材料行業仍然是一個有價值的礦產，建筑防水也毫無疑問仍然是剛需行業。只是行業轉型期必然面臨陣痛，期間挑戰與機遇并存，正是升級迭代、“彎道超車”的最佳時期。
撥云見日終有時，守得云開見月明。待烏云散去，市場終究屬于堅守且創新者。
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