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慧正資訊：近日，中國聯塑發布半年度財務報告。
01
營收135億，華南等主要市場出現下滑
2024年上半年，國外經濟形勢復雜多變，國內房地產等行業仍處調整期，報告期內，中國聯塑實現營業收入135.64億元，同比減少11.3%；毛利37.28億元，同比減少12.5%；期內溢利同比減少29.2%至10.17億元，公司擁有人應占溢利約10.43億元，同比減少30.16%；每股基本盈利為0.34元。
對于營收下滑的原因，中國聯塑表示，主要由于報告期內塑料管道系統業務銷量下降，原材料成本處于低位，以及本集團適時調整平均售價。
從地域分布來看，中國聯塑的傳統優勢市場是華南區域，但是目前國內塑料管道行業發展承壓，華南區域收入60.68億元，同比下降12.7%；華南以外區域收入61.73億元，同比下降14.2%，雖然也面臨挑戰，但收入規模與華南區域基本持平，顯示了全國范圍內的市場布局均衡性及抗風險能力。
進一步拆分公司的業務結構，塑料管道長期以來都是公司的營收主力。報告期間，中國聯塑塑料管道系統業務實現營收112.19億元，同比下降8.3%，占公司總收入的比重為82.7%，依然是營收貢獻最大的業務板塊。作為第二大板塊的建材家居，上半年實現營收10.80億元，同比下降19.4%，占公司總收入的8%。
02
2.54億元的防水業務，已成為業績增長的重要力量之一
在上半年財務報告中，一個不容忽視的亮點是防水業務的潛在貢獻。盡管具體營收數據沒有直接體現在本次財報中，但自2021年中國聯塑成功并購中油佳匯并表以來，公司整體營收實現了顯著增長，其中防水業務功不可沒，在中國聯塑出資2.54億元對中油佳匯進行重組，并購后的中油佳匯，在中國聯塑的強大資源支持下，實現了技術、市場、品牌等多方面的深度整合與協同。
在未被收購之前的中油佳匯，就已經是中國建材500強，中國建筑防水企業10強。收購的背后，更是要將防水業務打造成公司新的業績增長點。
從最初的塑料管道起步，中國聯塑如今已躍居成為塑料管道龍頭企業，公司管道業務銷售不僅遍布全國各個地區，還進一步走出國門，拓展至東南亞市場及全球市場，防水業務的加入，為中國聯塑的產品線和市場競爭提供了更多的選擇。
如今，中油佳匯為中國聯塑帶來的業績貢獻相信已遠超過最初的并購金額。近些年，中油佳匯借助聯塑在建材家居產業所積累的深厚資源嫁接到防水行業為公司業績實現增長，它也已經成為推動中國聯塑業績增長的重要力量之一。
03
推動防水產品創新，海外仍以東南亞為主
雖然上半年營收和各項指標出現了下滑情況，但展望2024年下半年，中國聯塑表示，一是強化智能制造，推動產品創新升級；二是深化出海戰略，拓展國際市場；三是優化經營管理，提升抗風險能力。
對于下半年的三個發展目標的提出，多半是面對市場的不確定性，今年上半年中油佳匯開發了“2+2”雙搭接防水系統，但受累于房地產行業供需弱化，防水產品必定會受到影響，中國聯塑仍然在大力發展防水業務，這也反映出對自身戰略布局的堅持。上半年中國聯塑也采用多元化客戶組合，降低民營房企業務占比，相繼中標中鐵十七局等，將目光更多的聚集到到央企國企的項目。
對于海外發展，中國聯塑與一般的企業出海不同，中國聯塑不僅僅是簡單地將產品、技術輸出到目標市場，更多地還是通過投資建廠、輸運營管理經驗等方式來深度融入當地市場。在財報中，中國聯塑表示主營業務的重點仍以東南亞市場為主，并且越南生產基地預期可于2024年第四季度投產。
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