COPYRIGHT©廣州慧正云科技有限公司 www.hzeyun.com 粵ICP備18136962號 增值電信業務經營許可證:粵B2-20201000
慧正資訊：8月27日晚間，科順股份發布半年度業績報告。
01
凈利增長5成，主要產品毛利率持續回升
據半年報顯示，科順2024年上半年營業收入約34.71億元，同比減少19.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約9388萬元，同比增加54.9%；基本每股收益0.08元，同比增加60%。業績的背后是防水行業在宏觀經濟波動與行業周期性調整中的真實面貌。
面對營收下滑的原因。科順表示，由于防水主要應用于房地產開發、軌道交通、市政基建等行業，發展態勢與經濟發展大環境息息相關，受行業周期性因素影響，下游需求減少，以及公司基于穩健經營考慮，對部分中高風險客戶控制發貨所致。
主要財務數據同比變動情況
分行業看，科順上半年防水材料銷售營收27.84億元，同比下滑16.82%；防水工程施工營收5.44億元，同比下降26.51%。分產品來看，防水卷材 項目營收18.24億元，同比下降19.71%，毛利率為21.02%，比上年同期增長1.10%；防水涂料項目營收9.6億元，同比下降10.71%，毛利率為33.93%，比上年同期增長9.01%。
從防水卷材和防水涂料的毛利率在持續回升和凈利潤上漲的勢頭來看，雖然增幅不大，但是隨著行業門檻的不斷提高和基建、環保政策等的持續加碼，小型、低端的防水企業將面臨更大的生存壓力，大型防水企業所具備的多種優勢能夠更好地滿足市場需求，科順等防水企業正逐步成為行業整合的受益者。
02
加速C端，重掌豐澤控制權
被科順寄予厚望的防水業務雖然出現了一定程度的下滑，但科順上半年加大了民建市場及新產品的投入和新業務的市場開拓，并且進行了相應廣告宣傳及市場推廣。
從2023年開始，科順股份集團董事長陳偉忠也是親自掛帥，多次深入零售市場一線，加速C端布局，通過在武漢、上海、深圳等相繼成立運營中心，科順進一步強化了在C端市場的布局。
但科順貌似更喜歡通過知名度打開新市場，今年上半年，科順建材便在全國范圍內展開了大規模的線下廣告投放和市場推廣活動，實現了刷屏式曝光。
科順加大線下廣告投放力度
在財報中，科順股份還披露了關于控股子公司豐澤股份的相關情況。自2023年9月起，公司無法掌握豐澤股份公司實際經營情況、資產狀況及潛在風險等信息，不再將豐澤股份公司納入合并財務報表范圍。2024年4月4日，科順股份認為豐澤股份公司不再納入合并財務報表的因素已經消除，已重新取得對豐澤股份公司的實質性控制權。
從財務數據來看，豐澤股份目前面臨著一定的經營壓力，營業收入雖然達到2.59億元，但營業利潤和凈利潤出現了小幅虧損。然而，這并不意味著豐澤股份就是科順的累贅。相反，在科順的管理和運營下，豐澤股份能通過資源整合等方式實現扭虧為盈。
此外，再說一下科順在2023年財報中提到的“只增不減”的應收賬款，報告期末，科順股份應收賬款47.12億元，較期初增加14.41%。主要系控股子公司豐澤股份自2024年4月重新并表，以及公司給予部分渠道客戶年內正常授信所致。
科順應 收賬款客戶主要為大型央國企、知名房企、總承包商及工商企業，近兩年我們所熟知的“知名房企”接連爆雷，科順也在2023年報中出現了上市以來首次虧損，房企欠債難，2024年科順股份也通過法律手段積極追討欠債，據天眼查顯示，合同糾紛和票據追索權糾紛高達數十個。若科順的主要債務人未來出現財務狀況惡化，導致公司應收賬款不能按期收回或無法收回產生壞賬，也將對業績產生一定影響。
03
首次年中分紅，仍積極追求百億營收目標
自2020年科順股份召開“延展建筑生命 守護美好生活”戰略發布會以來，百億營收戰略目標就一直是這些年的熱點話題。如今2024年已經過半，科順實現營業收入約為34.71億元，雖然有所下滑，但凈利潤實現了超過50%的增長，科順仍在市場中穩健前行。
隨之而來的是 科順首次在年中提出分紅方案， 每10股派發現金股利0.8元，這是對公司股東長期支持與信任的回饋，能在這樣的市場情況下分紅并增加股東回報的企業難能可貴。
回望科順股份的百億戰略實施進程，盡管時間過半，仍有不小的差距。但在營收方面，短期內受到市場波動的影響是不可避免的，科順也做出了一定程度上的應對，面對下游不達預期，科順將繼續加大市場開發力度，優化客戶結構和產品結構，開發更多央國企地產客戶，加大對基礎設施建設領域的市場開發；面對應收賬款回收風險，科順將通過積極調整銷售策略、優化銷售渠道、加強信用風險管控、加大應收賬款催收力度減緩應收賬款增長；面對原材料波動風險，科順將密切關注上游原材料的價格走勢，根據資金狀況、原材料價格波動周期等因素對重要原材料進行戰略儲備，以降低原材料采購成本，并擇機通過套期保值、遠期現貨等工具有效降低原材料價格波動的風險。
面對市場的下行，行業內的競爭壓力，科順也在積極的面對，未來能否逆轉，我們拭目以待。
慧樂居歡迎您關注中國家居產業，與我們一起共同討論產業話題。
投稿報料及媒體合作
E-mail：luning@ibuychem.com
